意大利央行行长表示，欧元在引导货币政策立场时，区月持久性变得与政策利率水平同样重要。比下考虑到通胀前景的降降风险已经变得更加平衡，而经济前景的幅创风险已经转向下行，这一点尤其正确。年月

　　来源：华尔街见闻

　　欧元区PPI连续第二个月位于负值区间，欧元表明通胀压力持续消退，区月而通缩压力进一步显现。比下

　　8月3日周四，降降欧盟统计局表示，幅创欧元区6月PPI同比下降3.4%，年月降幅创2020年6月以来最大，欧元且超过预期的区月降3.2%，前值为降1.5%；

　　PPI环比下降0.4%，比下降幅较前值降1.9%收窄，为连降六个月以来最小，但降幅略高于市场预期的降0.3%。

　　6月欧元区PPI下滑，主要由能源价格下降所推动。6月能源价格环比降幅进一步收窄至0.5%，前值降5.2%；而同比降幅进一步扩至16.5%，前值降13.5%。

　　扣除能源后，欧元区6月PPI同比升幅继续放缓至2.5%，前值升3.3%；环比仍下降0.3%，前值下降0.5%。

　　分成员国来看，6月PPI环比跌幅最大的是匈牙利（-2.5%）、保加利亚和拉脱维亚（均为-2.4%）以及比利时（-2.2%）；环比涨幅最高的是爱尔兰（+4%）、克罗地亚（+1.3%）和瑞典（+1.2%）。

　　6月PPI同比跌幅最大的是爱尔兰（-17.1%）、比利时（-12.4%）和保加利亚（-11.4%）；同比涨幅最大的是匈牙利（+29.5%）、斯洛伐克（+18.2%）和斯洛文尼亚（+7.4%）。

　　PPI超预期放缓，使欧洲央行的工作变得更加复杂。

　　周一公布的CPI数据显示，欧元区7月调和CPI初值同比放缓至5.3%，但核心通胀依旧顽固，服务业通胀仍在加快，且整体通胀与欧央行2%的通胀目标相比仍有较大距离。

　　上周，欧洲央行如期加息25个基点，欧央行对未来是否进一步加息的表述出现了关键变化，从“将确保利率达到足够限制性的水平”改为“将确保利率在必要的时间内保持在足够限制性的水平”，这一修改被市场解读为鸽派。

　　随后拉加德在接受采访时重申了对9月是否加息的态度——9月份“政策利率可能会进一步上调，也可能不会 ”。

　　但此前期权市场的交易员们预计，欧洲央行上周的加息将是本轮加息周期的最后一次加息，并且最早可能在9月份就开始降息，以避免对经济增长造成过于严重的打击。

责任编辑：周唯

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