10月13日晚间，南山铝业公告宣布，头宣拟将其控股子公司南山铝业国际分拆至香港联交所主板上市。布分

　　南山铝业分拆的拆上核心资产为其位于印尼的氧化铝项目。南山铝业曾为该项目两度输血。亿铝业巨而在今年上半年，头宣该资产实现净利润占到南山铝业三成以上。布分本次分拆完成后，拆上南山铝业仍拥有对南山铝业国际的亿铝业巨控股权。

　　分拆海外资产

　　公告披露，头宣南山铝业拟将其控股子公司南山铝业国际分拆至香港联交所主板上市，布分南山铝业的拆上控股子公司PT Bintan Alumina Indonesia（后称“BAI”）拟作为本次拟分拆的主要业务经营实体。

　　预案显示，亿铝业巨该资产位于印尼廖内群岛省宾坦岛东南部卡朗巴唐区，头宣主要利用印尼本土的布分铝土矿资源优势，从事氧化铝生产及销售。据了解，印尼为国内进口铝土矿重要来源之一，该国在2014年出台原矿出口禁令，仅允许在当地加工后对外出口。

　　在进口渠道受阻背景下，国内铝企纷纷赴印尼建厂。2017年，南山铝业宣布在印尼宾坦南山工业园规划一期100万吨氧化铝项目，项目总投资额8.36亿美元，约合人民币56.83亿元；2019年，公司再度官宣启动印尼二期100万吨氧化铝项目。

　　截至2022年底，南山铝业在印尼共计200万吨/年的氧化铝产能已全面投产，预计2023年印尼氧化铝产量达180万吨，2024年满产。

　　据资料显示，南山铝业2023上半年净利润为14.87亿元，营业收入145.01亿元，总资产为667.88亿。而BAI在2023年上半年实现净利润4.86亿元，营业收入20.01亿元，总资产为96.64亿元，分别占比母公司32.68%、13.80%、14.46%。

　　该公司也是南山铝业在印尼落子的重要一环。此前2022年报中南山铝业曾提及，将致力于打造印尼的一体化产业链，启动25万吨电解铝及26万吨阳极碳酸项目建设，持续推进印尼产业链向下游延伸落地。

　　曾两度输血

　　值得注意的是，南山铝业此前曾为BAI募资输血。早在2018年，南山铝业以92.51亿股为基数，按每10股配3股的比例向全体股东配售A股，配股价格为1.70元/股，获得募集资金净额45.44亿元，全部用于建设印尼宾坦南山工业园100万吨氧化铝募投项目。

　　该募投项目实施主体即为BAI。公告显示，目前BAI已具备200万吨氧化铝产能。而后2019年南山铝业再次对其增资扩建，向BAI二期项目投资30.68亿元。

　　值得一提的是，在2023年6月，印尼政府再次恢复执行铝土矿出口禁令，考虑到产品下游产业链发展情况、跨国运输成本、异国关税成本等因素。

　　对于南山铝业国际而言，本次分拆上市，一方面有助于其进一步拓宽融资渠道，提高整体融资效率，有效降低资金使用成本，促进公司持续健康长远发展；另一方面，南山铝业国际借助资本力量，将进一步增强其在印尼及周边市场的客户开拓及业务发展能力，提升盈利能力和综合竞争力。

　　实际上，本次分拆后，南山铝业及其下属子公司与南山铝业国际之间将继续维持较高的业务独立性。

　　南山铝业主要从事铝及铝合金制品全产业链的开发、生产、加工及销售等，而拟分拆资产主要从事印尼地区的氧化铝生产及销售业务。两者在市场范围、客户及供应商、主营业务及产业链环节、司法区域及等方面存在显著差异。

　　公告显示，南山铝业国际分拆上市发行股份数量不超过发行后南山铝业国际总股本的25%，并授予承销商超过前述发行股数15%的超额配售权。本次分拆完成后，南山铝业仍将维持对南山铝业国际的控制权。

（文章来源：中国基金报）

(责任编辑：时尚)