来源：金投研
任何一家公司都经不起这样的金鹰基金折腾。
1
无人可用？
作为一家老牌公募基金，时间金鹰基金目前的行业用人情况有点尴尬。
金鹰基金有个知名的老兵基金经理韩广哲，被认为是金鹰基金半年度状元。
2021年上半年，时间韩广哲乘势新能源产业，行业靠着重仓新能源汽车和光伏板块，老兵手中管理的金鹰基金金鹰民族新兴混合回报率达到了53.15%，成为了当时全市场主动权益类基金的冠军。
很快，金鹰基金开始疯狂加注韩广哲。
从新发行的基金，到接手一些老基金，韩广哲管理的基金，逐渐多了起来。
仅2022年，韩广哲就先后被加塞了金鹰时代先锋混合基金、金鹰新能源混合、金鹰产业升级混合、金鹰时代领航一年持有混合这4只基金。截至2022年末，韩广哲管理的基金产品高达8只。
但实际上，韩广哲长期管理的基金中，管理2年以上的，有4只基金产品，跌幅均比较大，其中金鹰医疗健康产业净值跌幅更是超过43%。
wind数据显示，截至2023年一季度末，韩广哲的管理规模为80.68亿元，相较于2022年二季度备受热捧时一度逼近百亿的管理规模，一年不到就已经减少了近18亿元。
除了半年度状元韩广哲短暂高光后深陷亏损泥潭，公司绩优老将倪超，也透露出一丝危险的迹象。
倪超于2009年加入金鹰基金，目前在管基金有6只，管理规模37亿元。
不过全球财说发文称，金鹰基金对倪超过往业绩的宣传，或存违规及误导投资者之嫌。
倪超在管基金中的金鹰信息产业股票A，按照金鹰基金的宣传显示近三年业绩表现为144.09%，位于海通证券同类排名TOP2.5%、银河证券同类排名TOP1。
但实际上，倪超从2022年3月14日接手该基金产品，到金鹰基金宣传图发布的2023年6月19日，倪超彼时任职时间不超过一年半。
而此前金鹰信息产业股票A，主要是樊勇在管，并且樊勇任职期间，该基金产品回报率高达324.08%，直到2022年3月樊勇卸任离职，倪超才接管了该基金产品。
Wind数据显示，以金鹰信息产业A为例，倪超目前的任职回报仅为1.43%。
如此宣传倪超，在某种层面上也透露出金鹰基金的用人情况有些尴尬。
除了上述我们提到的绩优基金经理樊勇离任，根据全球财说，陈立也在跌落后“消失”，如今连2021年的半年度状元韩广哲的业绩也难言理想，在主动权益基金方面，金鹰基金已经少有能拿得出手的明星基金经理了。
说到底，主动权益基金面临“无人可用”的情况，本质上还是公司投研核心能力不足。
2
“掉队已久”
金鹰基金发展到现在，主动权益基金相对薄弱，主要还是依赖货币基金和债券基金这类固收产品。
截至2023年上半年末，金鹰基金的资产规模为610.3亿元。
其中，货币型基金规模达261.54亿元；混合型基金规模为172.41亿元，其中偏股混合型基金规模仅为70.87亿元，灵活配置混合及偏债混合占比较高；债券型基金规模则为140.28亿元，股票型基金为35.53亿元。
其实，早在2016年，金鹰基金的货币基金和债券基金这类固收产品规模占比就已经首次超过40%，2018年更是高达83%。
其间，金鹰基金管理规模的高速增长，主要也得益于固收类产品规模的扩大。
券商中国援引wind数据指出，2015年至2018年末，金鹰基金管理规模分别为111亿元、250亿元、448亿元和601亿元。
其中，仅2018年的货币基金就高达307亿元，债券基金中，金鹰基金旗下最大的中短债基金资产规模也达到了88亿元。
而在此之前，从成立到2012年末，金鹰基金管理的公募基金才突破百亿，2013年至2014年更是跌回百亿以下。
不可否认，固收产品给金鹰基金带来了一定的增长，但这种被动型基金高度依赖市场，如果市场波动，金鹰基金反应不及就很容易陷入极端困境。
实际上，金鹰基金在行业内的处境也是掉队已久。
相较于同年成立的基金公司，金鹰基金的规模其实是吊车尾的存在。
金鹰基金于2002年成立，Wind资料显示，同年成立的有7家基金公司．
根据天天基金网，目前，招商基金管理规模以8026.92亿元遥遥领先，其它大多也有千亿规模，即使是泰达宏利基金也有716.48亿元。
金鹰基金的管理规模则是610.3亿元，属于是垫底了。
一家发展超20年的老牌基金公司，怎么就陷入了如此困境呢？
3
高层变动频繁
任谁也经不起这样频繁的变动。
全球财说统计，在2002年至今的20余年间，金鹰基金先后经历了8位董事长、9位总经理/代总经理，两年甚至不足一年的时间便会发生一次涉及掌舵者的重大人事变动。
早期金鹰基金的高管多来自于原大股东广州证券，第三任总经理换成了通过全球竞聘来的殷克胜，不过在任期满后，第四任又换上了广州证券出身的刘岩。
刘岩自2014年接任总经理一职后，迎来了公司高速发展的一段时期，但根据创业圈杂志，随着产品违约、股权转让等事件接连发生，金鹰基金的高层也经历了一次大震荡。
2017年，原第一大股东广州证券，退居第二大股东，并在中信证券提出收购广州证券100%股权之前，“解除”了对金鹰基金的控制权。
而金鹰基金内部也发生了天翻地覆的变化，比如第一大股东从广东国资越秀系的广州证券变成了民营企业东旭集团，又比如带着公司进入黄金发展期的刘岩离开了这家公司。
但在刘岩离开前，金鹰基金被指出“两位总经理同时在任”的异常情况。
晓资管2019年的一篇文章指出，金鹰基金的两位总经理“一起”在任了24天，即2018年12月5日至12月29日。
根据金银基金的公告，东旭集团成为金鹰基金的第一大股东后，其董事长李兆廷也在2018年12月5日起，开始任职金鹰基金的总经理。
但此时金鹰集团尚未发布关于原总经理刘岩离职的消息，刘岩的离职公告是之后才发出来的，根据公告，刘岩是在李兆廷任职近一个月后的2018年12月29日才正式离职。
一般来说，总经理都是前一任离开了，才会有代任或新的总经理接任，这样有违常理的高层任免，或也在一定程度上说明了，公司内部管理出现了一些问题。
一家老牌基金公司的总经理，自然是蒸腾着热气的香饽饽，但作为一家基金公司，高层的任免，就不单单是高层之间个人的事情了。
人事变动频繁，公司的发展战略就很难成型，而公司发展是一场接力赛，其从事的行业更是涵盖了无数人的血汗。
总有部分人在利益的漩涡中争来夺去，不能自拔，而失了大局观，高层如此，又岂能实现天下英雄尽入吾彀中。
一味黑时犹有骨，十分红处便成灰。
共勉。
责任编辑：刘万里 SF014
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