外储跌破3万亿   （网络图）

　　外汇局7日公布了中国1月外汇储备为29982亿美元，外储万亿跌破3万亿大关，跌破大于时隔6年重回“2”时代。象征“保人民币汇率还是意义保外汇储备?”在当前中国经济面临下行压力、美国总统特朗普上台后诸多不确定因素增加的实际当下，这个问题越发重要。外储万亿

　　中国社会科学院学部委员余永定此前表示，跌破大于保外储比保汇率更加重要。象征但不少经济学家并不这么认为，意义央行参事盛松成称，实际目前是外储万亿稳定人民币汇率预期的最佳时机，在目前贬值预期尚可控的跌破大于时候，以比较低的象征成本稳定汇率，能够有效减少恐慌情绪，意义增强公众信心，实际避免出现外汇储备不保、汇率失守的双输局面。

　　外汇专家韩会师接受第一财经记者采访时称，外储破3万亿突破了市场的心理点位，可能会对市场心理造成一定冲击，人民币贬值压力或将加大，但也取决于央行下一步的态度。

　　下滑压力或被低估

　　实际上，今年1月末外汇储备仅较去年底下降123亿美元，降幅远低于去年12月的410亿美元。但这123亿规模，在专家看来，也含有“掩盖”外汇储备实际下滑压力的“水分”，即由结售汇逆差所导致的外储实际下滑远超123亿。

　　2月7日外汇局相关负责人在答记者问中称，从1月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡，是造成外汇储备规模下降的主要原因。由于适逢农历春节，居民境外旅游、消费等活动增多，企业偿债和结算等财务操作也会增加，带来相应用汇需求，成为外汇储备规模下降的季节性因素。另一方面，国际金融市场上非美元货币对美元的汇率总体出现反弹，使得外汇储备中的非美元货币按照计量货币美元进行报告时金额上升，则是促使外汇储备规模增加的主要因素。

　　韩会师认为，1月由于结售汇逆差所导致的外汇储备实际下滑压力大概在300亿到400亿之间。2017年1月，非美货币对美元呈现升值态势，美元下跌，非美资产升值，实际外汇储备下滑幅度比较大。

　　但即便是扣除非美元货币升值对1月外汇储备的影响，300亿~400亿的由于结售汇逆差所导致的外汇储备减少，也呈现环比降幅收窄的态势，去年12月由于结售汇逆差导致的外储下降超过500亿美元，所以1月外汇储备环比降幅在减小。

　　“中国的结售汇市场中出口企业是主要结汇来源。12月份结汇之后，出口企业到1月份准备放假，结汇明显下降。在结汇下降的同时，又正值春节出国旅游旺季，正是境外消费的高峰期，购汇压力较大，所以结售汇逆差加大很正常。”韩会师称。

　　招商证券首席分析师谢亚轩认为，1月外储下降的三个季节性因素，包括个人购汇额度恢复后的增加持有外汇资产的需求、春节出境旅游的购汇需求和企业偿还到期外债等季节性因素。

　　这使得此次公布的外汇储备数据展现出了另一面。在元旦后个人购汇面临完善后的外汇申报管理体系，外储依然下降。有专家认为，从一个侧面说明外汇局仍然坚持了此前的管理方式，对于合乎要求的购汇需求依然给予满足。

　　“并非像很多市场猜测的那样将个人购汇需求限制死，否则不可能有这么大的结售汇逆差。”外汇局相关负责人称，由于适逢农历春节，居民境外旅游、消费等活动增多似乎印证了这一点。

　　虽然外汇局多次重申并非加强对个人购汇管制，只是完善个人外汇信息申报管理系统，市场依据将其解读为外汇政策对个人收紧的信号，但此次外汇储备数据似乎让上述说法站不住脚了。

　　破3并不足惧

　　回顾我国近10年的外汇储备规模，从2007年的1.5万亿美元一路攀升，截至2014年底已接近4万亿，随后顺势下跌，直至今年1月末跌破3万亿。曾几何时，接近4万亿的外储也给中国带来过烦恼，2000年至2014年上半年，我国经常账户、资本和金融账户呈现较长时期的双顺差，外汇储备快速增长。

　　金融危机之后，国际资本高强度流入新兴经济体。但2014年之后，国际资本开始从新兴经济体流出。随着新兴经济体经济增长持续放缓，美联储逐步退出QE并启动加息，新兴经济体资本流动开始转向。接近外汇局人士对第一财经表示，跨境资本流入和流出并没有好坏之分。不能简单认为流入是好的，流出是不好的，还要具体分析流入、流出的结构和速度。

(责任编辑：百科)