时值公募基金经历降费、股东股权降薪等行业变革之际，破产行业马太效应或将加剧，两次流拍中小基金公司生存处境也愈发艰难

　　由于股东方新华信托的新华破产，新华基金股权被公开拍卖。基金将被阿里资产平台显示，折甩继7月16日以4.23亿元起拍价流拍后，股东股权8月3日再度流拍。破产第二次起拍价为3.38亿元，两次流拍降幅超20%。新华

　　8月4日下午，基金将被新华信托股份有限公司管理人发布了第三次拍卖的折甩公告。将于8月12日10时再次拍卖，股东股权起拍价2.96亿元，破产该价格不到首次拍卖价格与评估价的两次流拍七折。

　　股权流拍尴尬境地的背后，是新华基金近年来不断涌起的风波：公司实控人变更、二股东破产、高管层地震、诉讼缠身、规模下滑等等。

　　新华基金并不是个例。今年中小基金公司股东转让股权的案例不少，但想找到接盘方并不容易。时值公募基金经历降费、降薪等行业变革之际，行业马太效应或将加剧，中小基金公司生存处境也愈发艰难。

　　新华基金股权再度流拍

　　2023年7月16日，阿里资产平台上挂出了新华信托持有的35%新华基金股权拍卖项目。第一次拍卖价格为4.23亿元，与评估价持平。由于无人出价，次日宣告流拍。

　　8月3日，拍卖再次发起。这次的价格降到了3.38亿元，降幅超过20%。也就是说，第二次的价格相比评估价打了八折。此外，保证金也下降了1000万。此次拍卖围观次数超过2000次，不过也没有改变其流拍的命运。

　　8月4日下午三点，阿里资产平台显示，新华信托将在8月12日10时进行第三次拍卖，和第二次相比，起拍价降低至2.96亿元，降幅超过12%，较评估价打了七折。

　　此次拍卖系股东方破产后的公开拍卖。2023年5月，重庆市第五中级人民法院认定，新华信托不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务，符合宣告破产的法律规定，裁定破产。

　　进入破产清算的新华信托，除了将对国内有效注册商标、汽车等资产进行公开变价处置外，所持有的新华信托的股权亦将被公开拍卖。新华信托持有新华基金7680万股，占注册资本35.31%。

　　新华基金成立于2004年12月9日获准成立，是国内成立时间较早的公募基金之一，公司注册资本为2.2亿元人民币。

　　天眼查信息显示，新华基金近年来诉讼缠身。2023年4月4日，其被列北京市西城区人民法院列为被执行人，执行标的达1.18亿元。与此同时，今年新华基金还新增一条开庭公告。

　　公告显示，新华基金因涉嫌欺诈客户责任纠纷，被湖北蕲春农村商业银行（以下简称“蕲春农商行”）起诉至重庆市江北区人民法院，案件已于2023年3月15日进行开庭审理。早在2021年，蕲春农商行就曾起诉新华基金违规参与精功集团的债券发行，致使其出现重大损失。

　　除了官司缠身，新华基金高管层也随着股东层面的变更发生了重大变动。

　　在天风证券实控不到三年后，新华基金回归国资。今年2月，证监会核准华融投资成为恒泰证券主要股东，核准北京金融街集团成为恒泰证券、恒泰长财证券、新华基金实际控制人。

　　2月底，董事长翟晨曦因个人原因离任，总经理于春玲代任，此时距离翟晨曦2021年4月接任董事长不足两年。6月底，于春玲升任董事长，并代任总经理一职。此外，公司董事会作出大规模的人事调整。

　　翟晨曦人称“债券女王”，此前她在接受媒体采访时曾提及2021年定下的三年1000亿规模目标。

　　彼时，这家成立18年的基金公司公募管理规模达到历史最高水平868.31亿元，即将迈入1000亿的规模。截至今年二季度末，新华基金的管理规模为538.53亿元，相较一年前的868.31亿元减少近38%，近一年来基本处于下坡路中。

　　在投研方面，新华基金也经历了曹名长、崔建波、桂跃强、栾江伟等明星基金经理的陆续出走。Wind（万得）数据显示，新华基金现有19名基金经理，平均任职年限3.69年，人均管理资产0.03亿元，人均管理产品数2.42只，均低于行业平均水平。

　　中小公募股权转让难

　　打折也卖不出的股权，新华基金不是个例。近两年来，中小基金公司股东转让股权的案例不少，但想找到接盘方并不容易。

　　早在2021年12月，中国机械工业集团（下称“中机集团”）挂牌转让其持有的上银基金10%股权，转让价格为1.66亿元，后下调转让价格至1.5亿元，也未能找到接盘方。直到2022年11月，控股股东上海银行才接手中机集团10%股权，并将价格压降至1.497亿元。至此，上银基金成为上海银行100%控股的子公司。

　　值得一提的是，接盘的同时，上海银行也在寻求转让上银基金20%的股权。上海银行此前公告称，此举旨在优化股权结构，强化战略协同。不过，截至今年7月4日第四次挂牌结束时尚未有成交。

　　红塔红土基金也遭遇了股东的“清仓式减持”。今年5月15日，红塔红土基金的二股东，北京市华远集团打算转让其手中红塔红土基金全部股权，价格面议，挂牌期长达近一年的时间。

　　更早之前，2022年12月，深圳市创新投资集团也将持有的红塔红土基金10.48%股权在深圳联合产权交易所公开转让，挂牌金额为1.28亿元。不过，该项股权转让项目已于2023年1月13日挂牌期满，且转让暂无公开结果。

　　今年1月，诺安基金第三大股东大恒科技转让其全部持有的20%股权，挂牌信息披露从2月延长至6月，转让底价一直是10.24亿元，目前尚未有结果。

　　6月21日，嘉合基金的第一大股东——中航信托日前拟挂牌转让所持有的嘉合基金27.27%股权，这部分股权的转让底价为1.68亿元，目前挂牌时间延长至2023年8月16日。

　　6月29日，中广核财务有限责任公司持有的安信基金5.93%股权挂牌转让，挂牌金额为8500万元，挂牌期截至8月30日。

　　近两年基金业马太效应加剧，部分中小基金公司股权转让难度加大，延长挂牌时间、多次流拍、折价转让并不罕见。不过，也有一些基金公司股权依然被视为“优质资产”，出现了溢价转让现象。

　　今年6月29日，山西信托将持有的汇丰晋信基金31%股权挂牌转让。转让底价为10亿元，信息披露截至8月23日。如果按照此前安永资产评公司出具的评估报告，截至2022年6月30日，汇丰晋信基金净资产评估价值为24.50亿元，转让标的对应评估值为7.60亿元，当前的转让价格溢价率超30%。

责任编辑：杨红卜

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