上周五（7月28日）央行净投放量小幅收缩，数据但资金面仍维持均衡，小幅隔夜早盘资金小幅趋紧，回升尾盘减点融出，至目小幅转松，前经当日央行净投放520亿元。济修本周一（7月31日），复依跨月资金面承压收敛，然偏弱隔夜资金价格明显走升。数据DR001加权早盘上行，小幅午后持稳，回升尾盘略有回落；7天资金午盘走高，至目午后持稳。前经本周二跨月后资金面转宽，济修主要回购利率大幅回落。复依本周三资金面延续宽松态势，主要回购利率继续回落。DR001和DR007加权早盘低开后持稳，全天波动不大。本周四央行延续大额净回笼，但银行间流动性维持宽松，主要回购利率继续走低，DR001加权下至1.1%略下方。本周四（8月3日）相较于上周五，DR001下行38bp至1.07%，DR007下行20bp至1.62%。
海外方面， 日本央行发布 8月份购债计划，将买入4000-7500 亿日元的 3-5 年期日本国债，每月4 次。将买入 4500 - 9000 亿日元的 5-10 年期日本国债，每月4 次。其他期限的日本国债购买金额不变。通过实施灵活的 YCC 来减轻对债券市场功能的影响。日本央行将在每个工作日以 1% 的收益率购买10年期日本国债。美国7月ADP就业人数新增32.4万人，预期增18.9万人，前值增49.7万人。美国财政部公布再融资计划，将再融资拍卖总额提高70亿美元至1030亿美元。欧元区第二季度GDP初值同比升0.6%，预期升0.5%，一季度升1.1%；环比升0.3%，预期升0.2%，一季度持平。此外，欧元区7月CPI初值同比升5.3%，预期升5.3%，6月终值升5.5%；环比降0.1%，预期降0.1%，6月终值升0.3%。欧元区7月核心CPI初值同比升6.6%，预期升6.5%，6月终值升6.8%；环比持平，6月终值升0.4%。德国6月零售销售环比下降0.8%，预期下降0.3%，前值升0.4%。欧元区6月失业率6.4%，创纪录新低，预期6.5%，前值6.5%修正为6.4%。英国7月制造业PMI终值：45.3，预期：45，前值：45。欧元区6月PPI同比下降3.4%，降幅创2020年6月以来最大。
国内方面，中国7月官方制造业PMI为49.3，预期49，前值49。中国7月非制造业PMI为51.5，预期53，前值53.2。7月制造业PMI从6月的49小幅回升0.3个点至49.3，但仍位于荣枯线下方，需求的恢复依然脆弱，因此统计局在解读中也提到，“调查中一些企业反映，当前外部环境复杂严峻，海外订单减少，需求不足仍是企业面临的主要困难”。非制造业活动较上月走弱，而房地产景气度在服务业中仍处于较低水平。受到高温降雨等因素影响，建筑业施工进度也有所放缓。7月PMI数据显示目前经济修复依然是偏弱的，近期政治局会议释放了一些积极的信号，但经济动能明显改善可能仍依赖较大力度的政策支持，预计货币政策仍有进一步放松的空间，在基本面修复力度偏弱，货币政策维持宽松的情况下，短端利率债仍有较高的配置价值。
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