在7月25日至26日美联储议息会议前夕，安联安联投资全球固定收益首席投资总监Franck Dixmier指出，投资预计美联储将宣布加息25个基点。预计尽管经济数据令人欣慰，本周尤其美国通胀有所下降，美联但美联储在应对通胀方面仍未取得胜利，加息加息因此不能排除进一步加息的个基可能性，市场对此次加息并不感到意外。点不

　　近期美国总通胀率和基本通胀率的排除下降皆是好消息，终于能让美联储安心。秋季6月份，安联消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，投资涨幅较上个月的预计4%明显放缓。核心CPI通胀率也从5月份的本周5.3%降至4.8%。零售销售增长的美联放缓（6月份环比增长0.2%，不及预期值0.5%）以及美国劳动力市场的紧张状态有所放缓，应有助于巩固通胀的下降趋势。

　　尽管如此，预计美联储将把利率上调25个基点。Franck Dixmier提醒称，美国7月份的一年期通胀率预期为3.4%，高于6月份的3.3%，三年期通胀率预期也从6月份的3%微升至7月份的3.1%。这是一个预警，美联储仍需要保持警惕。现在宣称美联储成功对抗通胀仍为时过早。美联储不能承受核心通胀再次飙升并危及通胀预期的风险，截至目前为止，美联储一直维持良好通胀预期。因此，不能排除美联储在秋季加息的可能性。

　　不过，美联储快要达成其目标，并应向市场传达利率将重回正常水平，符合物价稳定的目标。Franck Dixmier表示，在总通胀率有望继续下降、实际利率持续上升的情况下，将利率维持在一个较高的水平上，应有助于收紧银根，使美联储无须作进一步的干预。市场普遍预期美联储将加息25个基点。在经历了6月份的大幅调整后，市场终于接受利率将在较长时间内维持在高位，且不再预期美联储会在今年内宣布降息。存续期较长的美国国债在稳健的市场条件下将更受投资者的青睐。

责任编辑：李园

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