外汇储备为何连续五月上升（经济聚焦）

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　　截至2019年3月末，国外我国外汇储备较2月末上升86亿美元。储较这是月末亿美元连我国外汇储备连续第五个月上升。

　　从去年11月份开始，上升上升人民币资产的续月价值凸显，吸引外资持续流入，国外越来越多的储较国际资本青睐中国股市和债市。同时，月末亿美元连人民币对美元汇率企稳回升，上升上升美元指数从高位回落，续月我国持有的国外非美元资产价值也有所上升。

　　总体看，储较中国经济长期向好的月末亿美元连基本面没有变化，汇率“自动稳定器”功能逐渐显现，上升上升有利于我国外汇储备规模保持稳定。续月随着中国改革的推进，外资进入中国资本市场渠道进一步拓宽，人民币资产将保持对外资的吸引力。

　　国家外汇管理局最近公布的数据显示，截至2019年3月末，我国外汇储备规模为30988亿美元，较2月末上升86亿美元，升幅为0.3%，这是外汇储备连续第五个月上升。

　　过去一年，我国的外汇储备规模整体“走”出了一条“V”形曲线。从去年年初到10月份，外汇储备规模下降较多，累计下降超千亿美元。11月份则出现明显的回升，如今已经连续5个月上扬。

　　中国金融期货交易所研究院首席经济学家赵庆明说，从去年全年来看，外汇储备规模整体有所下降，但幅度不大。截至2018年末，我国外汇储备余额30727亿美元，较2017年末下降672亿美元。

　　外汇储备五连升，主要原因是什么？外汇储备来源结构发生了哪些变化？未来外汇储备规模走势如何？需要注意哪些风险？

　　外汇储备规模变化，与汇率、持有债券估值和资本流入有关

　　外汇储备是一国拥有的外汇“家底”，持有的外汇资产价值，经常因外币汇率的起伏而波动。

　　赵庆明分析说，去年前10个月外汇储备下降的原因主要有两个：一是资本流出的压力有所显现，二是从去年4月份开始，美元汇率明显反弹。美元指数从88左右最高反弹到约97，意味着非美元货币，比如欧元、日元和英镑对美元汇率相应下跌。在我国外汇储备中有一定的非美元资产，去年美元指数上涨约一成，这部分资产折合成美元时就会相应地出现损失。

　　而从去年11月份开始，人民币资产的价值凸显，吸引外资持续流入，同时人民币对美元汇率企稳回升，美元指数从高位回落，非美元资产价值有所上升。

　　外汇储备增加还有一个重要原因，就是债券估值上升。我国外汇储备中大部分是债券。今年3月美债收益率和欧债收益率都有所下降，债券收益率下降对应的是债券估值上升，从而带动外汇储备规模增长。

(责任编辑：焦点)