北京时间周四晚间，暂停键英国央行宣布9月货币政策会议将政策利率维持在5.25%，票赞这也标志着英国从2021年底开始的成票次后连续14次加息之旅，到今天终于暂时停下了脚步。反对

　　值得一提的英国央行是，英国央行的连续9人委员会是以5比4的投票结果做出了这一决策，投出反对票的加息4人一致认为应当继续加息25个基点，足以显示这次的按下暂停有多么艰难。

　　就在今天的暂停键决议前，周三出炉的票赞英国8月通胀率超预期下降至6.7%，预期为7%。成票次后这一数据也引发对暂停加息的反对预期骤升，也使得市场预期格外混乱。英国央行

　　与决议一同公布的连续会议纪要也明确展现了这个数据的影响。支持暂停加息的加息5人指出“尽管不应该对单一数据赋予过多重视，但整体和服务业CPI已经回落，并且比预期还要低”。其中也有一人认为“过度加息的风险正在累积”，意味着更有可能出现市场剧烈波动，从而需要更加激烈的降息。

　　但投出反对票的4人指出，尽管最近的CPI数据低于预期，但驱动数据的主要是一些波动性较大的成分，且这些成分之前曾出现过超预期上涨。这些人也认为整体上仍存在通胀压力更加持久的证据，因此适宜再加息25个基点。

　　面对这样的分歧，英国央行行长贝利也发表了微妙且平衡的讲话。他表示：“通胀正在下降且预期将在年内持续下降，这是一个好消息。英国央行之前的一系列加息正在起效，但我需要讲清楚的是，通胀并未到达它应该在的位置，这里显然没有自满的空间。英国央行将密切关注未来是否需要继续加息，同时也将会将利率维持在高位足够长的时间，来确保实现政策目标。”

　　虽然利率政策方面存在分歧，但英国央行的政策委员会一致同意，将未来12个月削减国债持仓的金额从800亿英镑提高至1000亿英镑。

　　英国央行也接近完事儿了？

　　虽然没有像欧洲央行、美联储那样明确表示“到位了”和“最多再加一次”，但英国的客观条件也令分析师们倾向于这一轮加息已经接近收尾了。

　　MSCI风险管理研究的执行董事Thomas Verbraken解读称，稳定的利率可以更轻柔地揉压经济，避免加剧金融稳定和企业违约的风险，同时更有效地将更高的利率传递到固定抵押贷款利率中。

　　汇丰资产管理的宏观投资策略师Hussain Mehdi则表示，现在英国央行主要政策利率达到顶峰的概率很大，美联储和欧洲央行也是如此。Mehdi 表示，尽管最新的英国薪酬增长数字令人担忧，但劳动力市场数据正在放缓。前瞻性指标暗示英国经济正愈发接近衰退，这一背景与薪酬增长放缓和政策转变一致。

　　Mehdi 也进一步指出：“我们相信持续的限制性政策设定，显示出发达市场在2024年进入衰退的可能性很大。”

责任编辑：周唯

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