12月14日，制造资增统计局公布11月份宏观数据。业投有望延续区别于消费、速连出口的续月走弱，投资成为三大需求中上托的回升力量。

　　数据显示，投资态势前11月全国固定资产投资（不含农户）达到60.9万亿元，企稳同比增长5.9%，制造资增增速较前10个月回升0.2个百分点。业投有望延续

　　投资增速小幅回升的速连态势，已经持续了3个月。续月其中，回升制造业投资增速连续8个月回升，投资态势房地产投资增速稳定在9%-10%较高的企稳区间，基建投资增速止跌企稳。制造资增这些共同促进投资的向好。

　　在总需求整体走弱，但政策可能更趋积极的背景下，投资回升态势能否延续，为外界所关注。

　　国家统计局新闻发言人毛盛勇12月14日表示，制造业投资有政策的支撑，明年更大力度减税降费的政策出台以后，对制造业发展有促进作用，“六稳”政策明年效果会进一步显现。明年基础设施稳投资的效果会更好显现，房地产投资可能稳中略降。综合三方面投资，明年投资有望保持平稳，甚至稳中略升。

　　投资增速小幅回升

　　若拉长时间轴来看，2004年以来，我国投资增速逐渐下行。曾经的“高速投资驱动”终究要回归到务实的需求上来。

　　去年投资维持着7%-8%的增速，今年投资增速减至年初的7.5%，随后陡然下降到7月份5.5%，主要拖累因素是基建投资的快速回落。7月后，稳投资的政策相继出台，随着资金的加快使用、项目的切实落地，基建投资逐渐筑底企稳。

　　数据显示，前11月基建投资累计增长3.7%，与前10月份持平。1-9月份3.3%的增速，是基建投资年内的最低点，1-11月份延续了企稳的态势，基建投资增速为3.7%。

　　“三、四季度以来，有关部门审批通过了一批合规合法的项目， 这些项目会陆续投产、见效落地，但这有一个过程。因为进入冬季，户外不便于施工，明年开春以后，政策的效应会更好地显现出来。”毛盛勇指出。

　　制造业投资的持续回升，更多是市场力量带动。今年前11个月，制造业投资增长9.5%，增速环比提高0.4个百分点。其中，高技术制造业、装备制造业投资同比分别增长16.1%和11.6%，制造业投资结构在优化。

　　“主要是十年产业周期因素影响。2006、2007年的投资高峰期，距今十年左右，目前绝大多数制造业存在设备更新改造和升级的需求，这股需求持续两三年时间问题不大。另外，制造业中的新兴产业投资增速较快，也起到带动作用。” 发改委投资所体制政策室主任吴亚平12月14日对21世纪经济报道记者表示。

　　法国巴黎银行首席经济学家陈兴动12月14日对21世纪经济报道记者表示，（制造投资增速回升）可能跟今年出口需求较好有关，国内存在过度去产能的问题，部分重化工行业有升级产能的需求。

　　此外，前11月房地产投资增长9.7%。在房地产从严调控、房企融资收紧、销售增速回落等背景下，房地产投资稳定在9%-10%的区间。

　　“由于前几年去库存工作的推进，房企目前处于补库存的状态。棚改货币化安置，也带来了部分房地产需求，这是支撑今年房地产投资比较平稳的主要原因。房地产投资增速的趋势是向下的，但明年不会太差，5%-6%的增速是可以预见的。”吴亚平指出。

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