炒股就看金麒麟分析师研报，吒汽装旧再丢权威，车全专业，面失及时，速低市半全面，端A端助您挖掘潜力主题机会！新瓶系上销量

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：昊

　　中秋国庆双节期间，酒高新势力先后披露9月销量情况。年改经过今年前三季度几轮激烈的款丢口碑价格战，各家车企的吒汽装旧再丢市场表现已显示出明显差异。

　　从单月销量来看，车全绝大多数新势力保持40%以上的面失同比正增长，其中理想汽车以超200%的速低市半增速继续领先；哪吒汽车则成为唯一一家单月增速下滑的主要新势力。

　　更重要的端A端是，在仅有的新瓶系上销量两家累计销量同比下滑的新势力中，小鹏汽车9月销量同比大增81%，销售已实现逆转；而哪吒汽车在低端车型以价换量失败、高端车型量价齐降陷入恶性循环，以-27%的增速加速下行。

　　上半年，定位低端的走量车型哪吒V连续降价，但销量始终没有起色；7月哪吒将V系列改名AYA，然而市场对“新瓶装旧酒”并不买账，上市首月销量与此前V系列相差无几，与竞品比亚迪海鸥差距巨大。

　　另一方面，定位更高的哪吒S销量远不及预期，而改款加降价后不仅销量继续下台阶，还得罪了老车主，转介绍率显著低于同行。面对三年超百亿的亏损和低迷的销量，已近临门一脚的哪吒IPO，无疑将面临更大的变数。

　　哪吒V以价换量失败改名AYA “新瓶装旧酒”市场不买账

　　早在今年年初，哪吒汽车制定了全年25万辆的销售目标。然而，作为“走量”的主力车型，哪吒V的表现却令人大跌眼镜。

　　今年3月15日，哪吒汽车曾宣布，通过哪吒汽车官方渠道定购哪吒U及哪吒V系列车型，自定购日起90天内，如果所购具体版型的官方售价有降价情形，哪吒汽车承诺将主动补还差价。

　　仅1个多月后的5月23日，哪吒再次官宣推出5周年回馈活动，哪吒V限量1万台最高优惠1万元，覆盖旗下共计5款车型，优惠后哪吒V的起售价从7.99万元进一步下探到7.39万。

　　但连续降价并未带来销量改善，上半年哪吒V累计销售不足2万辆，同比下降52%，其中2023年6月份销量仅2268台， 同比降幅高达75.2%。

　　面对降价也换不来销量的尴尬局面，哪吒汽车想到了“改换门庭”。

　　今年7月，哪吒V经改款升级后，哪吒AYA正式推向市场，共推出四款配置，官方指导价7.38万-8.88万元。

　　从外观看，哪吒AYA基本沿用了哪吒V的设计，车头和尾灯的样式进行了一些调整；内饰部分也基本沿用了老款车型的设计风格，只是颜色和质感上有所改变。与哪吒V一样，主要竞争对手仍是比亚迪海鸥和五菱缤果。

　　“新瓶装旧酒”的结果自然可想而知。

　　今年8月，哪吒AYA共销售5609台，与停产前的V系列月销量相差并不大；而今年5月，比亚迪海鸥上市首月的销量则为8427台，此后逐月攀升，8月销量更是达到了34841台。

　　值得注意的是，从哪吒9月环比仅10%的销量增速看，AYA销量的增幅也极为有限，与海鸥上市后的表现无疑差距巨大。

　　哪吒S上市半年改款丢销量再丢口碑 IPO临门一脚或生变

　　低端车型以价换量未起到效果的同时，哪吒高端车型更陷入了“越不好卖越降价、越降价就越不好卖”的恶性循环。

　　2022年7月，哪吒发布了首款轿车哪吒S，目标市场从10万左右的入门级，提升到20万起售的B+级。为进一步拔高品牌的高端形象，甚至还推出了999台售价33.88万元的限量耀世版。按照哪吒汽车CEO张勇的说法，“哪吒S月销量达到1万辆，才能到及格线”。

　　然而，面对激烈的市场竞争，哪吒S自去年底上市后，最高月销量仅2200台，表现远远不及预期。即便如此，今年6月，张勇在参加一场论坛时还表示，“不能盲目参与价格战”。

　　不过，面对巨大的销售压力，只能“说归说做归做”。

　　今年7月20日，哪吒S改款，不光增加了两款纯电续航里程为200公里的增程版车型、并对部分配置进行了升级优化，更重要的是，售价还比上市刚半年的老款便宜了3万元。

　　8月5日，哪吒官方又再次宣布旗下2022款哪吒S“七夕放价”，最高降价4.9万元，同时再享8000元金融贴息或置换补贴。

　　然而，改款和降价后的哪吒S仍无起色，8月销量继续下台阶。

　　更让市场担忧的是，新车短时间内的改款和降价，也让哪吒在用户中的口碑受到极大的负面影响，导致销量进一步下滑。据了解，哪吒汽车的转介绍率仅10%-15%，与之对比的是，蔚来线下用户运营的转介绍率高达56%-57%。

　　2020年至2022年，哪吒汽车分别实现营业收入12.97亿元、57.35亿元、133.29亿元；净亏损13.21亿元、29.08亿元、69.19亿元，三年累计亏损高达111.4亿元。

　　连亏之下，今年8月29日，哪吒汽车官宣完成总额为70亿元人民币的Crossover轮融资。值得注意的是，Crossover轮融资被普遍认为是IPO前的过桥融资，这笔钱将帮助哪吒汽车支撑到IPO上市。

　　低端车型以价换量失败、高端车型量价齐降陷入恶性循环，业绩又面临巨大压力，哪吒IPO临门一脚之际，变数越来越大。

责任编辑：公司观察

(责任编辑：探索)