新浪财经讯 8月5日消息，机构交银国际发布《中国宏观：7月数据展望》，预测月文中预测7月CPI小幅走高，小幅下跌响出口小幅走低，走高宗商工业增速小幅回落，股市股市下跌对消费影响不大。对消详文如下：

　　中国宏观7月数据展望

　　预计7月CPI小幅走高。费影

　　由于猪肉价格持续上涨，品股未来几个月CPI将逐步上行，机构这已经成为市场共识。预测月目前CPI的小幅下跌响上行压力主要来自食品价格，一方面在生猪供给急剧萎缩的走高宗商情况下，猪肉价格快速上升，股市另一方面蔬菜价格已降至底部，对消近期可能由跌转升，费影从而进一步巩固食品价格的上涨势头。不过由于国际大宗商品价格疲弱以及中国国内经济面临下行压力，非食品价格走势仍然平稳，因此综合来看7月CPI可能由6月份的1.4%小幅走高至1.5%，且整个第三季度都可能维持在2%以下。此外，7月份生产资料价格环比继续下跌，由此来看7月PPI跌幅收窄的可能性不大。

　　预计7月出口小幅走低。

　　7月份是传统出口旺季，从航运信息来看，中国对美国的出口转旺，但由于欧洲经济形势欠佳且人民币对欧元升值，中国对欧出口未出现明显改善。受人民币对非美货币持续升值的影响，7月份财新PMI和官方PMI的新出口订单均表现不佳，同时去年7月出口基数又偏高，由此推测今年7月出口同比增速会低于上月的2.8%，出现轻微的负增长。由于进口价格降幅较大，同时进口需求没有明显转强，我们预计7月份进口仍可能出现个位数下跌。由于大宗商品价格的下跌改善了中国的贸易条件，中国7月份的贸易顺差可能处于500亿美元以上的高位，这在客观上使中国在试图对本币进行贬值时面临国际政治压力。

　　预计工业增速小幅回落。

　　7月份财新PMI和官方PMI的生产量指数环比均下跌，而从行业层面看，7月份粗钢产量环比也出现下跌，由此推测7月份工业增加值同比可能由6月份的6.8%回落至6.5%。实际上6月份6.8%的增速是明显超出当时的市场预期的，我们曾把6月份较高的工业增速归结为企业的补库存行为，从这个角度来看7月份工业增速可能的放缓只是一种冲高回落至正常水平的现象。

　　预计股市下跌对消费影响不大。

　　一般观点认为近期中国股市的大跌可能对消费产生负面影响，但我们发现很多研究都表明中国股市的财富效应并不显著，实际上在中国股市大跌前的那一轮股市大涨也并没有推动今年上半年的消费出现加速增长，相反，上半年社会消费品零售增长是在放缓的。另一方面，如果考虑到近期食品价格持续上涨，物价上行反而可能推高名义零售增速。

(责任编辑：知识)