来源：源达
投资要点
➢ 政策密集出台
中央层面围绕房地产相关政策密集出台。政策转机7月21日国常会通过《关于在超大特 大城市积极稳步推进城中村改造的加持指导意见》。7月24日政治局会议强调“适 应我国房地产市场供求关系发生重大变化的房地新形势”，同时“要坚持房子是产迎用 来住的、不是源达用来炒的定位”不再提及。7月27日，政策转机住建部部长表态进一步落 实降低购买首套住房首付比例和贷款利率、加持改善性住房换购税费减免、房地个人 住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。产迎7月31日，发改委《关于恢复和扩大 消费的措施》指出支持刚性和改善性住房需求。 地方政府积极表态发声，大力支持和保障居民刚性和改善性住房需求，促进 房地产市场平稳健康发展。
➢ 市场展望：
1． 全国层面：降低购买首套住房首付比例和贷款利率，改善性住房换购税费 减免，个人住房贷款“认房不认贷”，调整存量房贷利率，提高公积金最高贷 款额或降低公积金贷款首付比例。 2． 地方层面：1）． 一二线城市：集中力量进行城中村改造，保证刚性及改善性 住房需求，同时调整或放宽落户、限购、限贷等政策； 2）． 三四线城市：全 面放开限购或落户政策等，生育补贴等长期政策。 ➢ 投资建议： 关注后续优化政策促进政策落地实施后，房地产行业业绩改善，同时叠加宽 松政策落实后行业估值水平提升带来的行业机会。建议关注：保利发展、万科 A，及经营业绩有望出现拐点的二三线地产商。
➢ 风险提示
国内外经济基本面波动，市场需求不及预期，行业复苏不及预期。
责任编辑：刘万里 SF014
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