宝通科技(300031)
投资要点：
2021 上半年营收稳定，价位归母净利润改善显著。海通 2023 年上半年公司实现营业收入 15.45 亿元，国际给予同比上升 1.29%；实现归属上市公司股东的宝通净利润为 1.22亿元，同比上升 140.67%；实现扣非归母净利润 1.14 亿元，科技同比上升137.85%。增持公司持续推动现有业务与大数据、评级人工智能、目标物联网、云计算等新技术的融合创新，用科技赋能业务，推动经营业绩稳定增长。
工业互联网：公司锚定目标攻克难关，进一步提升发展动能。 2023 年上半年，公司工业互联网板块实现营业收入 9.27 亿元，同比增长 27.85%。国际业务方面，公司积极拓展海外市场业务，完善全球供应链布局，为力拓供货输送带总长已超过 500 公里，成为双方合作史上的又一个里程碑；与必和必拓（BHP）达成更深的合作，同时与澳大利亚、加拿大、秘鲁、智利、南美等市场的一些核心客户也达成合作，成为向海外出口钢丝绳芯输送带最多的中国品牌。矿山智能一体化业务方面，公司运用数字孪生、智能输送系统等技术，深入开展与战略合作伙伴兖矿能源的合作，助力兖矿能源东滩煤矿顺利通过“国家首批智能化示范建设煤矿”验收，为东滩煤矿量身打造的 B 皮带机实现了全面集成、安全生产、清洁生产、节能生产、智能生产、沉浸式监控等重点需求，推动绿色智慧矿山的全面升级，推进煤矿生产全过程智慧化运行。
移动互联网业务板块：公司游戏储备丰富，新品上线表现亮眼。 2023 年上半年，公司移动游戏业务实现营业收入 6.18 亿元，净利润实现扭亏为盈。海外区域化发行与运营业务方面，子公司易幻网络已储备近 10 款不同语言版本的游戏，拥有近 50 款正在运营的游戏，热门游戏 30 余款。在韩国、中国港澳台地区、东南亚、日本、欧美等市场表现优秀，曾荣登 GooglePlay、 App Store 等榜单前列。除了《魔力宝贝：旅人》《剑侠世界 3》等精品老游戏持续发力之外，新上线的《灵宠契约》《D3》等新品上线后表现良好。《D3》韩国地区事前预约突破百万，在上线首日 IOS 平台荣登免费榜第一，在 Google play 平台荣登免费榜第二。《D3》中国港澳台地区首日 IOS＆Google Play 双平台免费榜均为第一， Google Play 畅销榜第一，IOS 畅销榜第二。全球研运一体业务方面，公司运营的游戏《War andMagic》曾在 6 个国家和地区登顶 App Store 畅销榜第一名，在 15 个国家和地区进入畅销榜前十名，注册用户已经突破千万；运营的游戏《King’sThrone》在 10 个国家或地区进入 App Store 游戏畅销榜前十名，目前用户已经覆盖 98 个国家和地区
盈利预测与估值分析。 我们预测公司 2023-2025 年 EPS 分别为 1.00 元、 1.36 元和 1.81元，参考可比公司，给予公司 2023 年 25 倍 PE 估值，对应目标价 25.00 元，维持“优于大市”评级。
盈利预测假设。 1）公司移动游戏储备丰富， 2023 年有望恢复高增长，且随着自研产品的发力，未来毛利率有望稳中略升。 2）传送带制造和传输服务业务未来有望保持稳健增长，传输服务业务随着软件等服务业务收入占比的提升，毛利率有望小幅改善。
风险提示。 新游上线推迟， VR、 AI 等新技术应用低于预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券李阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为55.9%，其预测2023年度归属净利润为盈利4.31亿，根据现价换算的预测PE为18.92。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为27.46。
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