[各界预计中美的美联货币政策分化仍将在2019年持续，且机构预计，储鸽策分明年中国央行降准幅度将超过2%，派加以逐步置换到期的息中向降息两续MLF，但定向降息并不能推导为全面降息将至]

　　北京时间12月20日凌晨3点，国定国货美联储宣布年内第4次加息，币政并将对2019年的化持加息次数预测从3次下调至2次。尽管是美联“鸽派加息”，但美联储主席鲍威尔仍然认为经济、储鸽策分就业将维持健康增长，派加这与美股持续重挫下各界怀疑衰退将至的息中向降息两续担忧并不一致，美联储也仍将推进缩表。国定国货

　　在鲍威尔讲话期间，币政此前曾涨超300点的化持道指下跌400余点，最终收跌约500点，美联收创一年多新低，较9月高位下跌超过20%，跌入技术性熊市；美元指数先涨后跌。

　　此前，中国央行则在19日晚抢先美联储“定向降息”——宣布创设TMLF（定向中期借贷便利），旨在激励银行进一步增加对小微企业、民营企业贷款。TMLF定价为3.15%，比目前1年期MLF（中期借贷便利）利率低15个基点，且最长期限为3年。

　　第一财经记者采访多方机构后发现，各界预计中美的货币政策分化仍将在2019年持续，且机构预计，明年中国央行降准幅度将超过2%，以逐步置换到期的MLF，但定向降息并不能推导为全面降息将至。随着美债收益率的持续下行、美国经济增速放缓，将部分缓解包括中国在内的新兴市场压力，近期交易员普遍对人民币汇率走势更偏乐观。

　　美联储明年预计加息降至2次

　　毫无悬念地，美联储上调联邦基准利率上调25个基点，加息至2.25%~2.50%区间，年内第4次也是本轮加息周期中第9次加息。

　　同时，根据美联储最新公布的“点阵图”（每1个点代表一个委员对未来3年加息次数的预测），预计明年加息2次而非3次的委员人数超出了预期，“因此明年美国经济一定要超出预期，才会出现加息3次的可能性。我们认为，明年3月和6月会分别加息25个基点。”法兴美国经济学家谢里夫（OmairSharif）对第一财经记者表示。

　　即使是鸽派加息，但超出市场预期的是，鲍威尔并未对经济表示担忧，尽管近期美股暴跌、房地产市场显露出零星风险迹象。“美联储对明年经济增速的预测仍然强劲，增速2%~2.5%，通胀将维持在2%左右的水平。”

　　根据“点阵图”，投票委员对利率的预期的确普遍下降，其中对2019年利率预期从3.1%降至2.9%，即认为会加息2次。早在9月，16个委员中仍有4个认为2019年利率将在3.375%的水平、1人预计为3.625%，但现在竟然没人预计利率会超过3.125%，有6个委员认为明年利率水平为3.125%；9月，只有3个委员认为利率会低于2.875%，现在已经有6个。

　　2020年，美联储预计加息1次。9月时，16个委员中有13人认为2020年利率降为3.1%或以上。而如今，只有9人认为利率将在3.1%或以上。

　　美联储认为失业率将在明年进一步下降，稳定在3.5%的水平（目前为3.7%）。美联储将2018年的实际GDP增速预测下调1/10至3%，2019年则进一步下调1/5至2.3%。

　　值得注意的是，缩表将是明年与加息一样重要的货币紧缩工具，而鲍威尔也表示，此前决定缩表处于自动驾驶（automaticpilot）状态，会根据经济数据来决定节奏，且缩表不会改变，美联储也不认为缩表会造成很大的问题。机构预计，2019年的缩表目标约是今年的近2倍（近6000亿美元）。

(责任编辑：热点)