开源证券发研报指，买入联想集团(00992)FY2024Q1公司净利润1.77亿美元，券商期IDG业务集团经营利润率自FY2023Q4的聚焦集团季度净利及预6.7%进一步下滑到6.3%，ISG业务集团收入同比下滑8%至约19亿美元、开源经营利润率由FY2023Q4的证券0.3%大幅下降至FY2024Q1的-3.2%。

　　该行指，维持FY2024Q1公司PC渠道端库存清理顺利，联想渠道库存恢复健康水平，评级终端销售与终端激活走势逐渐趋于一致，财年行业底部位置基本确认，买入后续营收及利润端环比改善趋势确定性强。券商期公司计划在2024年发布具有端边大模型推理能力的聚焦集团季度净利及预AIPC，配备NPU以提升算力并降低功耗，开源伴随2025年更多AIPC新品发布有望驱动新一轮换机周期。证券

　　该行下调公司FY2024-2026归母净利润至11.1/14.5/17.5亿美元（前值：15.2/17.3/20亿美元），维持对应净利润同比变化率分别为-31%/31%/21%,对应FY2024-2026摊薄后EPS0.091/0.12/0.145美元，折合0.72/0.94/1.13港元。最新股价7.67港元对应2024-2026财年10.7/8.2/6.8倍PE，维持“买入”评级。

(责任编辑：时尚)