来源：长江商报
近日，募资江苏耀坤液压股份有限公司（以下简称“耀坤液压”）在深交所公布了审核问询函回复意见。补流
本次IPO耀坤液压拟募集资金9亿元，耀坤液压业绩营收依赖分别投入徐州耀坤液压有限公司液压元件及零部件生产建设项目、双降研发中心建设项目以及补充流动资金。超成次分其中，前客前两拟将7000万元用于补充流动资金，户I红亿约占募资总额的拟万8%。
长江商报记者注意到，募资2022年耀坤液压营业收入、净利润双双下滑。同时，公司客户相对集中，前五大客户贡献超七成营收。上市前，公司连续两年分红合计1.39亿元，此次却拟“补流”7000万元。
前五大客户贡献超七成营收
据招股书，耀坤液压主要从事液压元件及零部件的研发、生产和销售，主要产品为油箱、硬管和金属饰件等，主要应用于挖掘机等各类工程机械主机设备。
2020—2022年12月（以下简称报告期），耀坤液压实现营业收入分别约为7.00亿元、8.42亿元和7.07亿元；同期实现归母净利润分别约为1.00亿元、1.48亿元和1.42元。
以上数据显示，报告期内实现两连增后，耀坤液压2022年收入、净利润双双下滑。
更新后的招股书显示，2023年1—6月，耀坤液压预计实现营收的区间为3.44亿元至3.64亿元，同比变动幅度为1.31%至7.2%；净利润、扣非净利润变动幅度分别为1.38%至7.53%以及-2.26%至3.97%。
值得注意的是，耀坤液压的客户相对集中。
报告期内，公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为75.24%、73.02%和 75.05%，均超七成。
公司的主要客户为卡特彼勒、沃尔沃、小松、徐工集团、柳工集团和神钢建机等工程机械行业的大型主机厂商。
其中，来自卡特彼勒的收入贡献最多，且逐年递增。报告期各期来自卡特彼勒的收入分别为16822.49万元、25800.33万元、26856.47万元，收入占比分别为24.02%、30.63%、38%。
2021年，卡特彼勒向耀坤液压的采购金额同比增长53.37%，主要原因为随着卡特彼勒业绩的快速增长，对公司产品需求增加较多，且由于卡特彼勒海外供应链不能及时供货，而国内经营相对稳定，卡特彼勒加大了对于公司相关产品型号的采购力度，引致采购量增加较多。相关采购量在2022年进一步增加。
未来如果与主要客户的合作关系恶化，客户加大对其他供应商的采购，或者主要客户的经营业绩大幅度下滑，降低采购量，将对公司的经营业绩产生不利影响。
IPO前两次分红实控人落袋约1.2亿
本次IPO耀坤液压拟募集资金9亿元，分别投入徐州耀坤液压有限公司液压元件及零部件生产建设项目、研发中心建设项目以及补充流动资金。其中，拟将7000万元用于补充流动资金，约占募资总额的8%。
事实上，IPO前夕，耀坤液压曾进行过两次分红。2020年及2021年，耀坤液压分别实施现金分红7424万元、6524万元，合计1.39亿元。
IPO前，公司控股股东、实际控制人为谢耀坤、谢文庆和谢文广，谢耀坤为谢文庆、谢文广的父亲。其中，谢耀坤直接持有公司3943.56万股，直接持股比例为46.72%。谢文庆直接持有公司1416.00万股，直接持股比例为16.78%；通过丞坤盛势间接持有公司30万股，间接持股比例为0.36%，并通过丞坤盛势间接控制公司600万股股份的表决权，控制比例为7.11%。谢文广直接持有公司1416．万股，直接持股比例为16.78%；通过丞坤盛势间接持有公司103万股，间接持股比例为1.22%。三人合计持股比例为81.85%，合计控制公司87.39%股份的表决权。可以看出，耀坤液压是一个家族企业。
根据持股比例粗略计算，谢耀坤、谢文庆和谢文广三人两年合计获得分红约1.2亿元。
值得注意的是，报告期各期末，耀坤液压应收账款账面价值分别为23096.00万元、26610.88万元和20133.62万元，占期末流动资产总额的比例分别为47.58%、37.68%和26.77%，整体占比较高。
随着耀坤液压未来对市场的进一步开拓和生产经营规模的持续扩大，应收账款余额可能将继续保持在较高水平，导致运营资金占用规模增大，从而给公司带来一定的营运资金压力。此外，如果公司主要客户的经营状况发生重大不利变化，进而导致大额应收账款不能按期收回或者无法收回的情形，公司的资产流动性和盈利能力将受到不利影响。
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