华安证券主要观点如下：
费用B转C，消费消费者端激励推动动销需求
今年以来酒企在费用投放方向上进行了较大转换，有望迎又渠道费用逐步转移至消费者C端，今年中秋为了保持价盘稳定渠道费用支持投放平淡，而C端扫码红包等活动大大加强。一方面有助于促进消费者开瓶提升动销，另一方面反向红包等搭配措施可以补足终端利润的同时提升产品黏性，此外还能帮助酒厂进行库存状态等数字化监控，可谓一举多得。该行认为中秋国庆期间此类活动将有助于氛围消费下的白酒动销。
整体判断：节前相对平稳，徽酒为代表的地产酒有望向上突破
从反馈来看，高端酒依旧结构性健康，超高端需求支撑/千元产品渠道稳定有望贡献平稳收入，茅台大量供给到货下批价保持稳定，五粮液（000858）存在厂商渠道短期博弈，但不影响公司回款进度，国窖1573向上弹性充足，五码关联等产品支撑长期价值价格体系;
次高端分化或将加剧，价盘/库存仍是重点，汾酒继续发挥清香快速起势优势实现增长动销，青20等产品逆势提价收获批价上行，舍得积极维护渠道库存价格健康，下半年藏品十年、首府计划、夜郎古招商等项目仍有亮点可期，水井积极拥抱新财年，关注边际反转持续性，酒鬼酒（000799）费用改革成效逐步可见;
区域酒或将继续受益价格带优势，其中徽酒强于苏酒。古井/迎驾积极推动中秋回款，任务有望提前完成，洋河/今世缘（603369）相对更为稳健，关注回款完成情况和库存变化。该行看好安徽省内经济结构强劲带来的β式利好，同时认为古井/迎驾将在徽酒中秋结构式竞争中保持优势地位。结合双节拉长与C端激励政策，该行认为以徽酒为代表的地产酒有望实现超预期表现。
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