市场结构上,王婧看好与宏观经济修复相关度高的顺周期板块估值修复,港股市场的弹性更大,市场风格或偏向大盘,大小风格逆转正在发生。
7月24日政治局会议,政策态度超预期。详细来说,通稿有几个重要的变化,一是对房地产的风险关注度显著上升,对房地产的表态调整为“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势”,接下来因城施策的政策空间或会进一步打开,利好房地产市场的企稳。二是针对市场担心的地方债务问题,会议的关注度也在上升,相比四月删除了“严控新增隐形债务”,提出“要有效防范化解地方债务风险,制定实施一揽子化债方案”。王婧认为,这一表述符合此前对地方债务问题能够获得妥善解决的预期。她表示,二季度以来,市场担心的经济基本面核心风险,本次会议均有重点关注,接下来可以期待政策组合拳,政策底将助力经济企稳。
周三夜间美联储公布7月议息会议纪要,加息25bp,王婧认为,加息没超预期,美债利率甚至小幅下行,市场定价加息周期到尾声。值得关注的是美联储对经济表述超预期,没有把衰退作为基准情景,美股因此尾盘上涨,王婧表示维持对美国经济滞胀的判断。货币政策短期不会进一步收紧,经济没有大幅下行风险,A股的海外环境趋于稳定偏好。下半年全市场修复性行情正渐行渐近。
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