当ChatGPT横空出世，钱都让达赚英伟达命运的英伟齿轮就已经开始转动。“为什么这波大模型浪潮到来时，钱都让达赚钱都被英伟达挣走了？”两个月前，英伟当AI大模型业者发出这个灵魂考问时，钱都让达赚人们还不太了解英伟达能在多大程度上受益。英伟现在一份财报解答了疑惑：101%的钱都让达赚营收增速、422%的英伟净利润增速、71.2%的钱都让达赚毛利率……不久前站上万亿美元市值的英伟达，又一次站在了风口之巅。英伟

　　疯狂吸金

　　当地时间8月23日盘后，钱都让达赚英伟达用惊艳的英伟二季报诠释了当高科技企业处在风口上时，盈利能力能有多强。钱都让达赚第二财季，英伟英伟达营收135.07亿美元，钱都让达赚同比增长101%，环比增长88%，创下历史新纪录；净利润61.88亿美元，同比增长843%，环比增长203%。

　　除了数据中心业务继续高速发展外（第二财季营收103.2亿美元，同比增长171%，环比增长141%），游戏业务也开始回暖，在第二财季实现营收24.9亿美元，扭转下滑态势，同比增长22%，环比增长11%。

　　财报电话会上，英伟达CEO黄仁勋和英伟达CFO科莱特·克雷斯时不时发出“tremendous（惊人的，极好的）”感叹。很难想象，在整整一年之前，英伟达还陷在业绩下滑的漩涡之中。由于游戏业务衰退，2023财年第二财季营收仅同比增长3%，净利润同比下滑了72%。

　　芯片专家步日欣对北京商报记者表示，在人工智能的三要素数据、算法、算力之中，英伟达几乎是唯一占据全球算力市场金字塔顶尖的企业，这让它迎头赶上了最佳的造富风口。

　　英伟达的涨势可能还将延续。黄仁勋称，许多云服务供应商最近都宣布，计划在其数据中心采用英伟达的H100 AI芯片，企业IT 系统和软件提供商也宣布和英伟达建立合作伙伴关系，将英伟达的AI引入各个行业。

　　受上述利好因素影响，英伟达盘后股价一度上涨超过10%，后回落至6.58%。按此计算，英伟达市值一夜大涨约750亿美元。

　　硅谷通货

　　黄仁勋将业绩暴涨的原因总结为：“一个新的计算时代已经开始。全球各地的公司正在从通用计算向加速计算和生成式AI转型。”从2022年末开始，ChatGPT掀起的通用大模型风潮吹遍了全球科技创投领域。

　　而自英伟达发布大模型专用GPU并量产供货后，由于市场需求远大于产能供应，市面上的英伟达H100芯片被疯狂加价，有时候甚至一颗难求。在国内从事大模型开发业务的秦华向北京商报记者表示，目前向英伟达发出订单需求后，至少要等半年以上才能拿到货。

　　英伟达芯片究竟缺货到什么程度？GPU Utils网站曾给出一份测算，仅以H100来说，其缺口就高达43万颗。“谁将获得多少H100，何时获得H100，都是硅谷中最热门的话题。”OpenAI联合创始人Andrej Karpathy对此感慨道。

　　据CoreWeave联合创始人兼CTO Brian Venturo表示，今年一季度，获取英伟达GPU还很容易，但从4月份开始，市场忽然变得异常紧张，即使现在立即订购，交货时间也要等到2024年Q1甚至Q2。据eBay网站显示，目前一颗专门用于训练AI大模型的H100芯片在Ebay上的价格甚至炒到了4.5万美元，折合人民币超过了30万元。

　　究其原因，秦华认为，目前市面上的大模型越来越多，算力需求量爆炸式增长。对于云厂商来说，只能不断地堆服务器。对于大模型开发者来说，对算力的需求也在趋紧。

　　就在财报发布前一天，有知情人士向媒体透露，英伟达计划将H100芯片的产量至少提高2倍，2024年预计出货量在150万至200万颗之间，相较于今年预计的50万颗出货量，提升幅度超2倍。

　　这也侧面得到了英伟达的证实。在财报电话会上，被问到英伟达接下来有无提升产能的计划时，克雷斯提到，英伟达正在与各大供应商积极合作，降低生产周期所需时间，预计将在下一季度和下一财年持续增加产能。

　　继续供不应求的市场，也推动英伟达给出了一份超预期的第三财季业绩指引，并预测第三财季营收将达160亿美元，再次刷新纪录。

　　有人离场

　　在拿出一份亮眼业绩的同时，黄仁勋被华尔街分析师追问这种销售繁荣能持续多久。因为与许多同行一样，英伟达没有自己的芯片生产业务，而是依靠台积电和三星电子提供的芯片代工。这种安排使英伟达免于投资制造业务的巨额支出和风险，但这也削弱了其快速调整供应的能力。

　　Eugene Investment & Securities Co．分析师Lee Seung-Woo表示，如果出现竞争产品，英伟达芯片的价格可能会出现大幅下跌，“这个领先优势能维持多久，竞争对手能否赶上，是一个问题。”

　　在市场狂欢之下，有华尔街女股神之称的“木头姐”Cathie Wood再次精准踏空本次的上涨行情。据报道，就在英伟达财报公布前夕，“木头姐”名下的互联网ETF在当地时间周二卖出了价值100多万美元的英伟达股票，几乎提前出清了手上所有持股，只剩下两只规模较小的ETF仍然持有英伟达的股票。

　　投资研究公司GP Bullhound合伙人Inge Heydorn也评论道：“我从1994年就开始从事科技领域的投资研究工作，但从未见过现在这种环境——太依赖单一公司……人工智能真的是增长的最后一根支柱，每个人都在依赖它。如果英伟达表现疲软，市场就可能出现相当大的回调。”

　　另一方面，美国对华出口管制使得一切变幻莫测。科莱特·克雷斯（Colette Kress）在本次财报会上透露，最近一个季度，面向中国客户的销售，约占英伟达数据中心收入的20%至25%。

　　事实上，英伟达高管近期已不止一次警告美国对华出口管制的后果。比如黄仁勋5月底曾直言，中国市场不可代替，若无法与中国进行贸易，将对美国企业造成巨大损害。根据美国半导体行业协会（SIA）数据，2022年，中国半导体采购额为1800亿美元，占全球半导体采购总额5559亿美元的三分之一以上，是最大的全球单一市场。

　　这家美国芯片巨头还表示，鉴于英伟达产品在全球的强劲需求，预计美国出口管制不会立即对其数据中心业务产生实质性影响，但如果长期实施向中国销售数据中心GPU的制约，将导致英伟达在全球最大的市场之一失去竞争和领先的机会。

　　北京商报记者 方彬楠 赵天舒

责任编辑：周唯

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