报告中称,华润对于最近关于福建地区喜力高库存水平的市场传闻,公司澄清,并未刻意压渠道库存。考虑到该品牌30%的实际销量增长,分销商对于该品牌3个月库存水平的说法不足为信。此外,浙江和福建一直是喜力品牌最畅销的两个地区。除销售层面量价齐升带来毛利率的改善,公司有望在生产层面进一步实现原材料成本节约。与管理层年初指引一致,铝材等包材的降价受益已在1H23中得以呈现。澳大利亚进口大麦关税取消所带来的受益也将在明年进一步凸显。总体来看,该行预计公司2023年原材料成本增幅缩小至4-5亿元,维持前预期。
此外,在白酒板块方面,公司对金沙品牌的重组已基本完成,即将推出的新品将定位中端酒及光瓶酒。为避免价格倒挂,公司针对金沙做了经销商滞销库存回购。考虑目前金沙调整期及白酒行业整体情况,管理层并不期待品牌对集团产生重大利润贡献,但预计将为2023年贡献超30亿元的整体收入。
责任编辑:史丽君
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