如今却物是刚刚人非。
在2021年6月欧普轰然倒塌，又杀药股价从109元跌至30元，匹医跌幅超过70%，白马市值已不足300亿。刚刚
期间越来越多的又杀药股民加入抄底大队，历经整整两年下跌，匹医股东人数增幅超过110%。白马万万没想到，刚刚如今竟然还没止跌，又杀药里面的匹医人有多绝望。
今天，欧普康视再度迎来一根大阴棒暴跌12%，似乎由很多原因叠加引发的。
有人说是因为反腐。
目前为期一年的医药行业的反腐风暴正全面拉开，监管层尤其关注销售费用这个指标。一旦销售费用占营收比例异常升高，则极大概率存在利益输送等猫腻。
2020-2022年，欧普康视的销售费用分别为1.60亿、2.44亿、2.95亿，研发费用分别为0.19亿、0.27亿、0.34亿。
乍一看销售费用是研发费用的8.7倍，实则更多说明靠着啃OK镜的老本，公司在近几年没有加大研发，反而发力推广，但销售费用并没有达到预警程度。
这是因为欧普营收也在快速扩张，2020年营收8.7亿，而到2022年近乎翻倍至15.2亿。
一方面，欧普销售费用占营收比例在2020-2022年分别为18.4%、18.8%、19.3%，没有出现异常升高的现象。另一方面，并没有超过30%阈值，处于相对合理水平。
又有人说是因为价值的沦丧。
欧普的营收基本盘主要由防近视的OK镜贡献，这是一款III类医疗器械产品，从研发到上市耗费时间长，并且获批上市难度大。当年爱博医疗从2012年起开始研发，直到2019年才获取产品注册证。
目前国内OK镜市场仅12张获批产品注册，外资8家，内资3家，其中欧普是国内第一家获批上市的企业，毫无疑问市场空间大，参与者少。
这也让欧普的OK镜业务毛利率做到90%，十分暴利，过往业绩复合增速保持在40%以上快速成长。
然而一切被集采杀了个措手不及。市场追捧你时，高毛利率是对标茅台的好生意。可市场唾弃你时，高毛利率就是原罪，毛利越高集采砍的空间越大。
所以如果早晚都要批量集采，欧普有必要居安思危寻找第二曲线。目前欧普与爱博医疗等眼科企业都盯上了美瞳领域。
就在昨晚，欧普牵手三只羊等共同出资3000万开公司。
三只羊的创始人正是网红“疯狂小杨哥”，其是抖音头部主播，拥有上亿粉丝。有人说这是今天下跌的原因，欧普选择与流量代言，只注重眼前利益，失去了对专业性和责任感的追求。
注意，双方合作并不涉及OK镜，III类医疗器械在推广上会有严格限制。这也意味着其一OK镜不会参与到价格战中，其二欧普此举是为推广美瞳，针对的是女性消费群体，上升到品牌价值的沦丧大可不必。
美瞳是一个高复购的好生意，选购日抛消费者占比远高于中长抛。在2016年至2021年，美瞳市场规模从42亿增至282亿元，年化复合增长率高达46%。
市场空间虽大，但格局分散，也就是说消费者并没有所谓的品牌效应。初期欧普需要借助小杨哥这样的头部做营销推广，但的确会有打价格战的担忧。
另外，这是昨晚的消息，今日早盘欧普小幅高开，说明市场理解为利好而非利空。
过去一年欧普因为集采的扰动股价遭下杀，今年6月首个OK镜集采出炉，结果超出预期，甚至高出代理价格不少。欧普康视降幅约27%至34%，终究有些虚惊一场，可是股价早已腰斩。
集采教会投资者一个道理，现在没有，不代表将来没有？即便将来没有，一次次的风声鹤唳，会带来估值一次次打压。所以甭管利空是真是假，先跑者先信者似乎成为了赢家，不信者苦苦坚守，最后结局大都是底部割肉。
即便如恒瑞一再回应办公室没有被抄，依然难以阻碍股价的单边下跌。作为一个千亿巨头，短短6个交易日下挫超20%。
欧普康视、恒瑞医药都只是一个缩影，如今的二级市场，情绪管理似乎变得比基本面研究更为重要。何时才能修正？
(责任编辑：探索)