昨日，期货Wind全A下跌1.15%，金融成交额缩减至至6800亿元，类日指数层面继续普遍回调，期货中证1000下跌0.98%，金融中证500下跌1.16%，类日沪深300下跌1.44%，期货上证50下跌1.3%。金融大小盘指数轮动、类日补涨补跌的期货现象仍然存在。板块来看，金融非银金融下跌明显，类日交通运输、期货电力设备等板块也明显走弱。金融整体来看，类日目前仍然是政策预期和经济现实的博弈，上周公布的经济数据略显弱势，而政策预期则可能略高于实际情况，导致平衡向空头倾斜。但我们仍然认为，在流动性较为充裕的市场环境下，指数大幅向下突破5月以来形成的震荡中枢的可能性不高，短期还是以把握反弹时机为主，可以关注期权端比例价差等策略。基差方面，大小盘指数近期均维持瓶水或小幅升贴水的状态，基差较稳定。IM主力合约基差收于-3.37，IC主力合约基差收于4.2，IF主力合约基差收于5.25，IH主力合约基差收于3.91 。总体来看，近期波动风险偏大，建议谨慎操作。

　　国债：

　　8月21日，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.78%，10年期主力合约涨0.25%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。央行昨日进行340亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。因有60亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放280亿元。8月LPR报价显示一年期下调10BP至3.45%，五年期持平于4.2%。在MLF下调15BP的情况下LPR下调明显不及市场预期，央行或更多考虑稳银行净息差。昨日国债期货高开高走，长端涨幅更大。在6月降息之后，8月央行再次降息略超市场预期。货币政策先行发力打破了债券市场横盘震荡格局，国债收益率向下空间再度打开，短期国债期货有望维持偏强运行。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金窄幅震荡，价格下跌0.11%至1889.28美元/盎司附近；现货白银亦表现较强，上涨0.09%%至22.74美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF下降0.87吨至889.23吨；Ishares黄金ETF下降0.45吨至438.32吨。昨晚美国10年期TIPS继续攀升，并突破2%大关，TIPS收益率更接近美国长期实际利率，该指标与黄金呈现负相关关系。美国经济表现韧性，衰退预期减弱下市场追求更高回报率，风险资产受益，对黄金来说则不利。从昨晚盘面表现来看，金价在1900美元/盎司下方存在一定买盘支撑，但上方抛售压力也比较强，多空分歧较大，宜谨慎。另外，关注周五全球央行年会上鲍威尔的措辞。

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责任编辑：赵思远

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