【导语】下半年开始，月度有转型钢价格高开低走，总结金九作为传统的型钢消费旺季，需求却呈现超预期缩量的金落机状态，产量处于年内高位，月度有转供需矛盾压力凸显，总结型钢市场信心受挫，型钢价格弱势下行。金落机10月开局，月度有转独立轧钢厂执行生产调控，总结长流程钢厂检修计划提上日程，型钢产量或有望下滑，金落机型钢市场能否出现转机？

　　型钢根据形状可以分为H型钢、月度有转槽钢、总结工字钢、型钢角钢、U型钢等，H型钢与角钢发展前景相对广阔，产能与产量占比近70%，角钢价格波动相对频繁，具有一定的前瞻性，因此涉及价格走势方面的分析均以角钢产品为代表。

　　9月份国内型钢市场窄幅震荡下行，根据卓创资讯数据显示，截止到9月28日，全国角钢主导市场均价为3824.5元/吨，较8月份下跌19.2元/吨，跌幅0.5%，最高价为3865元/吨，最低价为3775元/吨，高低差价90元/吨，运行区间较8月份的160元/吨明显收窄，根本原因在于9月份多空交织，市场心态纠结。根据季节性规律特点来看：9月份出现下跌概率较大（如图2），2023年9月份价格如期窄幅下探，符合传统的季节性规律，主要是供应高位需求缩量导致的供需矛盾凸显所致。值得注意的是：随着行业的发展，金九作为传统的钢材需求旺季已经逐步淡化，主要是终端会在旺季来临之前提前补库，旺季需求提前消化。

　　纵观9月份型钢市场表现，成本上涨与供需矛盾凸显相互博弈，市场操作表现纠结，价格运行区间收窄。具体分析来看：

　　供应：500万吨以上的高产量成为常态

　　2023年随着型钢新增产能的释放，除去1-2月份受淡季以及春节因素影响以外，3-9月份样本企业月产均在500万吨以上的高水平。9月份，长流程钢厂生产积极性高涨，一方面6-7月份年中轮流检修结束，无特殊情况，钢厂将保持稳定是生产状态，另一方面则是对金九需求集中释放存预期。短流程钢厂阶段性停产成为常态，月度生产调控时间维持在7天左右，每月可生产时间在23-24天，9月份情况较为特殊，由于钢厂面临亏损局面，部分钢厂在调控周期结束后复产意愿不高，因此部分钢厂生产天数不足15天，也是导致9月份型钢产量下滑的根本原因。根据卓创资讯测算的数据显示：2023年9月份型钢产量为533.46万吨，环比8月份下滑7.47%，较2022年同期增加2.83%，较2021年同期增加23.14%，处于近年来9月份的较高水平。

　　9月份产量虽有下滑，但依旧处于年度高位水平，另外，受房地产市场需求缩量影响，部分样本外钢厂进行轧线技改，生产品种由螺纹钢改为H型钢，9月份已经投入市场正常流通，供应压力并未得到缓解。

　　需求：终端行业表现低于预期 钢厂出货为年内次低水平

　　需求端来看：行业数据表现欠佳，钢厂出货为年内次低水平。型钢的主要下游应用为钢结构加工、机械制造、电力电网、幕墙、汽车造船等行业，钢结构型钢需求占据型钢消费量的半臂江山。钢结构是未来建筑用钢的主要发展领域，主要集中在钢结构桥梁与钢结构住宅方面，对应指标可以通过基建与房地产投资来进行参考。1-8月份基础设施投资同比增长6.4%，连续两个也增速下滑0.4个百分点，基建对型材需求的拉动呈现放缓趋势；房地产开发投资增速环比下降8.8%，降速提升0.3个百分点。房地产行业修复受阻，房企投资信心明显不足，竣工面积继续增加，新开工面积低位运行，商品房销售面积同比降幅持续扩大，难对钢材市场需求形成有力的提振。

　　电力电网行业来看：据国家能源局统计数据显示，1-8月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4703亿元，同比增长46.6%，增幅放缓7.8个百分点。电网工程完成投资1400亿元，同比增长1.4%，增幅放缓9个百分点。电力电网投资增长速度虽表现乐观，但增速明显趋缓，对型钢需求的拉动效果并不明显。

　　整体来看，9月份型钢下游消费行业表现并不乐观，落地到更容易理解的指标则是钢厂的成交情况，根据卓创资讯统计的唐山样本钢厂日均成交情况来看：9月份月度日均成交量为3.7万吨，为年内次低水平，最低水平为1月份的2.83万吨，2-8月份均保持在4.5万吨以上的水平，由此可见，型钢需求表现并不符合旺季特征。

　　成本：原料价格表现强势

　　9月份型钢市场的主要利多因素则是原料价格的上涨。型钢的主要上游原料是焦炭、矿石以及钢坯，焦炭价格环比上月上涨4.83%，铁矿石价格较上月上涨5.26%，钢坯价格环比涨幅0.6%，依据卓创资讯型钢生产成本计算模型，截至9月28日，型钢长流程企业综合成本3899元/吨，较8月底增加149元/吨；型钢调坯企业综合成本4233元/吨，较8月底增加93元/吨。

　　原料价格上涨，型钢生产成本增加，钢厂首次出现年内亏损情况，也可以说是近三年以来的首次亏损，因此钢厂挺价意愿明显上升，成本支撑对价格的驱动因素逐步增强，有效遏制了价格的进一步下跌。

　　预测：10月份能否有转机？

　　9月份型钢市场上涨预期落空，10月开局，独立轧钢厂执行生产调控，长流程钢厂检修计划提上日程，产量或有望下滑，下跌行情能否迎来转机呢？具体分析来看：

　　供应方面：10月份，长流程钢企有短时检修计划，短流程钢企因检修成本较小，设备存检修预期，产量预期小幅下降。卓创资讯预测：钢企型钢月度产量或降至520-530万吨，较9月小幅下降，但处于历史相对高位，供应压力难得到有效缓解。

　　需求方面：9月份钢企月度结算价格上升，贸易商成本继续增加，10月份被动补货的同时出货意愿上升，但受成本限制，降价出货相对较少。下游刚需预期好转，一方面4季度基建立项预期增加，另一方面10月份传统需求旺季，整体带动成交好转，对价格形成支撑。

　　成本方面：预计原料价格或延续偏强趋势，对型材存一地支撑作用。

　　综合来看，10月份需求好转预期以及成本支撑或能够为型钢市场带来希望，价格运行存一定反弹空间。

责任编辑：李铁民

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