归零心态

　　保持客观，油价月差预示承认现实是震荡对市场最好的尊重方式。预测市场从某种程度来讲是盘跌在设计市场，而操纵市场则是回落在完全藐视市场，这都是明显对市场的不尊重。你不尊重市场，市场市场也不会尊重你，降温市场会以它巨大的油价月差预示力量来打击你，让你付出惨重的震荡代价。我们需要尊重市场，盘跌然后捕捉最佳的回落交易机会，从而实现我们赢利的明显目的。 

　　后市观点

　　周二油价收跌，市场继续下探支撑，降温从日内走势来看油价反复拉锯，油价月差预示窄幅波动，尾盘收跌，这属于回调行情中的相持阶段，可以看出市场观望情绪明显。在三大机构月报陆续公布之后，原油市场缺乏进一步推动油价上涨的因素出现，上周调整需求开始主导油价波动，现阶段油价维持震荡调整走势，市场因减产带来的焦虑情绪有所降温，月差跟随油价调整回落明显。

　　凌晨API周度数据显示美国至8月18日当周API原油库存下降241.8万桶，不及预期，而汽油累库超预期，数据利空油价。随着消费旺季即将结束及美国即将迎来冬季汽油，汽油市场预计会有降温表现这可能会影响到市场预期。总体来看目前市场暂时缺少继续推动油价上行驱动，且一些因素开始压制油价表现，短期内油价将继续震荡调整，投资者等待周末杰克森霍尔参加年度会议这一宏观重磅事件落地。油价暂时处于高位多空相对均衡的阶段，油价短期拉锯为主，暂时来看油价虽然处于回落阶段，但并没有很强的下行驱动，油价在等待更多指引。另外SC原油近月合约即将到期随着自然人退出，表现也有所降温，主力合约加大了回调力度，开始修复与欧美市场价差，注意节奏把握。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌0.48美元，跌幅0.6%，报79.64美元/桶；布伦特主力原油期货收跌0.43美元，跌幅0.51%，报84.03美元/桶；INE原油期货收跌1.7%，报635.1元。

　　【2】美元指数涨幅0.26%，报103.6；港交所美元兑人民币跌幅0.28%，报7.2965；美国十年期国债跌幅0.03%，报109.02；道琼斯工业指数跌幅0.51%，报34288.83。

　　近期要闻

　　【1】风暴哈罗德靠近得州海滩，美国5%的炼油产能或受影响

　　石油和天然气市场正密切关注热带风暴哈罗德，因为它正在从墨西哥湾靠近南得州的海滩。S&P GlobalCommodity Insights分析师Debnil Chowdhury表示，尽管此次事件对得州地区科珀斯克里斯蒂及其周边地区的石油行业的影响可能微乎其微，但该地区的炼油厂约占美国炼油总产能的5%，因此值得关注。“此外，科珀斯克里斯蒂是原油和液化天然气出口终端的所在地，如果原油或液化天然气出口能力受到长期影响，全球价格也可能受到影响。”美国国家飓风中心此前表示，在哈罗德飓风眼今天上午晚些时候登陆之前，风力可能会有所加强。

　　【2】油市交易进入淡季，基金总仓位持稳但更看好成品油前景；

　　①随着油价和仓位均攀升至接近或高于长期均值的水准，推动油价上涨的空头回补反弹行情上周失去动能。这令风险回报的计算有些模糊不清。

　　②8月中旬，北美和欧洲许多资深交易和投资人员都在休假，这种传统的季节性淡季也可能冲击持仓。

　　③在截至8月15日的一周，对冲基金和其他基金经理对六种主要石油期货和期权合约的总仓位没有发生净变化。

　　④布伦特原油（+2000万桶）、美国汽油（+600万桶）和欧洲柴油（+400万桶）的买盘，抵消了纽约商业期货交易所（NYMEX）和洲际交易所（ICE）的WTI原油（-2900万桶）和美国柴油（-100万桶）的卖盘。

　　⑤5.58亿桶的总持仓在2013年以来处于第45百分位，而多空仓之比为4.23：1，位于第53百分位。

　　⑥相比之下，6月底时的总仓位只有2.82亿桶（第5百分位），是近期低点，多空仓之比为1.95：1（第10百分位）。

　　⑦由于柴油和汽油库存较低，基金经理对成品油前景的看涨程度明显高于原油。成品油的净仓位介于第70至80个百分位之间，而原油仓位仅在第26百分位。

　　【3】尽管北部石油出口管道持续关闭，但库尔德斯坦地区政府（KRG）控制的油田产量仍然增加，因此，伊拉克7月全国原油产量和出口较上月有所增长。根据伊拉克石油报告基于油田的数据进行的分析，伊拉克平均日产量约为455万桶，高于6月的447万桶。

　　伊拉克石油部长HayanAbdel-Ghani抵达土耳其首都安卡拉，一位石油官员表示，伊拉克油长将和土耳其油长会晤，讨论能源问题，其中最重要的是恢复经由土耳其杰伊汉港的伊拉克北部的石油出口。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部

责任编辑：张靖笛

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