12月8日至10日，年国中央经济工作会议在北京举行，经济将何解读对2021年经济进行总结工作，工作分析当前国内外经济形势，开展同时部署明年经济工作。深度本端记者联系多位专家，年国对会议要点进行解读。经济将何解读

　　稳字当头 着力稳定宏观经济大盘

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，工作会议强调“稳字当头”，开展有两个原因：一是深度会议指出“在充分肯定成绩的同时，必须看到我国经济发展面临需求收缩、年国供给冲击、经济将何解读预期转弱三重压力”，工作同时“外部环境更趋复杂严峻和不确定”。开展这主要是深度指受全球疫情波动、国内消费修复偏缓以及房地产市场下行等因素影响，当前及未来一段时间国内宏观经济面临新的下行压力。

　　明年的经济工作将坚持稳字当头，顶住经济下行压力，稳定宏观经济大盘，避免经济增速滑出“合理区间”。王青表示，“合理区间”指的是GDP增速要处于我国潜在经济增长水平附近，即5.0%至6.0%的区间之内。初步判断，明年两会政府工作报告确定的经济增长目标将是“5.0-5.5%”。这一方面能与今年“6.0%以上”的增长目标相衔接，同时也能确保我国经济继续处于中高速增长状态，为稳就业提供坚实基础。

　　植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，与不久前中央政治局会议的总揽性要求相比，本次经济工作会议进一步指明了当前我国经济发展面临的下行压力，即需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。这些压力可能来自于：

　　一是疫情散发冲击和居民预防性储蓄动机提升共同作用下，消费难以出现疫情前的增长水平，从而抑制经济增长主动力的释放。

　　二是全球供应链短期内难以完全恢复、全球通胀高企持续抬高我国生产成本、国内生产动能切换过渡期等将对生产供给形成冲击。

　　三是全球新冠疫情拐点迟迟不现和国际“黑天鹅”事件频发，都可能使得全球经济复苏延缓、国际金融市场动荡和国际投资大幅下降，而这样不利的外部环境又将冲击我国经济。这无疑是对明年我国经济运行所处内外环境的冷静客观判断。

　　继续实施稳健的货币政策

　　会议提出“继续实施稳健的货币政策”“稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕”，与12月6日的中央政治局会议的要求保持一致。

　　中国民生银行首席研究员温彬认为，会议对货币政策的部署，由疫情期间的“灵活精准、合理适度”，回到了2019年末中央经济工作会议时提出的“灵活适度”。当时的经济发展形势与现在具有一定相似之处：2019年三季度，我国GDP增速回落至6%以下的5.9%，接下来的经济工作是否要“保6”引起了广泛讨论，当前经济下行压力增加与当时具有一定相似之处。从这个角度看，会议对货币政策的表述，实际上隐含了加大对稳增长的支持力度。预计明年货币政策调控需要兼顾以下内容：

　　一是提升货币政策的前瞻性和针对性。疫情发生以来，中美经济周期和货币政策周期不同步的情况将会继续延续。美联储削减购债规模或将提速，加息可能更早到来，我国经济进入快速复苏后的降速期，货币政策要兼顾好稳增长、控通胀和防风险等目标，坚定不移做好自己的事情，坚持稳字当头和以我为主，同时应对好美联储货币政策转向可能引发的非美元货币贬值、国际资本回流、资产价格大起大落等冲击。

　　二是保持流动性合理充裕。从流动性调控方式上看，2014年外汇占款开始较快回落后，央行调控流动性的方式发生了改变，目前基本形成了以逆回购、MLF操作为主的常规性调控模式，同时以再贷款等结构性、直达性政策工具为主，加大对中小金融机构的支持力度。考虑到明年经济增长面临一定压力，因此仍会存在降准和降息窗口。

　　三是加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。综合运用多种政策工具，加大对实体经济融资支持力度，尤其是支持小微企业、科技创新、绿色发展等领域。近期，货币政策以更大的力度支持稳增长，12月7日开始下调支农、支小再贷款利率0.25个百分点，12月15日降准0.5个百分点，释放长期资金约1.2万亿元，有助于优化银行资金结构，提升资金配置能力。此前，出台了碳减排货币政策工具、3000亿元支小再贷款、2000亿元支持煤炭清洁高效利用的专项再贷款，预计将发挥优化信贷结构、稳定贷款增速、促进投资增长等功能，这些结构性和直达性货币政策工具将在支持实体经济中发挥重要作用。

　　为模糊地带打上“补丁”

　　连平认为，本次经济工作会议还针对前期经济工作中存在的某些模糊地带做了澄清、打上“补丁”。如再次强调“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位”，避免因为提出“支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求”的政策而引发市场过度解读。

　　此外，针对2021年出现的传统能源供给不足的问题，本次会议也明确了“实现碳达峰碳中和是推动高质量发展的内在要求，要坚定不移推进，但不可能毕其功于一役”“传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上”等原则，这就为多元化能源体系护航2022年中国经济稳增长提供了坚实的政策保障。

　　王青表示，针对近期个别头部房企违约可能引发的风险，本次会议未有直接提及，但会议强调“要继续按照稳定大局、统筹协调、分类施策、精准拆弹的方针，抓好风险处置工作，加强金融法治建设，压实地方、金融监管、行业主管等各方责任，压实企业自救主体责任”。这意味着当前房地产市场风险已引起中央充分重视，明年相关风险防范力度会进一步加大，个体风险向整个行业扩散的传导路径将被封闭，更不会允许其对金融安全形成冲击。（记者 潘福达）

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