本周螺纹产量增加7.7万吨至255.37万吨，月日同比减少54.38万吨，矿钢社库减少24.79万吨至512.1万吨，煤焦同比增加26.2万吨，日报厂库减少4.43万吨至178.32万吨，期货同比减少47.35万吨。月日螺纹表需回升6.89万吨至284.59万吨，矿钢同比减少35.21万吨。煤焦螺纹产量明显回升，日报库存去化有所收窄，期货表需小幅回升，月日数据表现一般。矿钢上半周在宏观政策宽松及现货低库存影响下，煤焦螺纹盘面上涨明显。日报下半周在美联储利率声明暗示在年内还会再加息一次影响下，股市及商品普跌，螺纹走势也承压运行。整体看现阶段螺纹供需是有所改善的，库存降至较低水平，多地出现缺规格现象，成本对螺纹支撑也明显增强。不过本周螺纹产量明显上升，在一定程度上超出预期，下周杭州亚运会正式召开对终端需求或有一定影响，随后中秋国庆长假市场将面临较明显的累库压力，现货市场情绪较为谨慎。预计短期螺纹盘面单边驱动不足，或将窄幅整理运行。

　　热卷方面，本周热卷产量环比增加6.89万吨至315.79万吨，同比增加7.27万吨；社库环比增加4.45万吨至296.77万吨，同比增加56.53万吨；厂库环比增加4.4万吨至88.3万吨，同比增加5.12万吨。本周热卷表观消费量环比减少4.16万吨至306.94万吨，同比减少3.43万吨。热卷产量再次转增，库存全面增加，表需回落，数据表现较差。据统计局数据，8月空调产量1643.4万台，同比增长5.9%；冰箱产量838.3万台，同比增长20.8%；洗衣机产量917.1万台，同比增长40.9%；彩电产量1706.7万台，同比下降5.2%。另据海关统计，8月出口空调266万台，同比增长35.5%；出口冰箱607万台，同比增长35.5%；出口洗衣机274万台，同比增长48.9%；出口液晶电视952万台，同比增长5.3%。总体看家电产量均出口均处于高位，冷轧需求依然较强，目前上海市场冷热价差已经超过1000元，后期热卷商品材供应或将有所下降。预计短期热卷盘面震荡整理运行为主。

　　铁矿石：钢厂节前补库，矿价呈现高位震荡走势

　　供应方面，上周海外发运量小幅增加，到港量有所下降。全球发运量环比增加31万吨。其中澳洲发运量1798.5万吨，环比减少39.9万吨。巴西发运量799.7万吨，环比增加118.9万吨。分矿山来看，力拓发运量环比增加60万吨至701.6万吨，BHP发运量环比增加31.5万吨至543.9万吨，FMG发运量环比减少66.5万吨至318.5万吨，VALE发运量环比增加96.5万吨至634万吨。45港到港量环比下降503万吨至2200万吨。内矿产能利用率、铁精粉产量环比微降，内矿库存继续去库。消息面，周五力拓发布声明将暂停皮尔巴拉地区一处采矿地的工作。原因是上个月Nammuldi遗址出现岩石坠落事故，引起了公众的争议和不满。当前力拓的发运量有所回升，符合季节性节奏，关注其后续发运量情况。

　　需求方面，共新增8座高炉复产，1座高炉检修，复产发生在华北和华东地区，检修发生在东北、华北、华东和华中地区。钢厂高炉开工率84.47%，环比增加0.4%，同比增加1.66%；产能利用率93.03%，环比增加0.38%。日均铁水产量248.85万吨，环比增加1.01万吨。节前第二周，钢厂节前补库进度加快，日均疏港量339.13万吨，环比增15.34万吨。港口现货成交量明显增加。钢厂利润环比继续下降，铁水-废钢价差有所扩大。

　　库存方面，临近假期，钢厂进行节前补库和提货，钢厂库存和疏港均有所增加，港口库存有所去库。当前钢厂库存环比增加654万吨至9486万吨，港口库存环比下降273万吨至11593万吨，压港有所增加，在港船舶数增2条至90条。

　　综合来看，供应端，海外发运量有所增加，到港量有所下降。需求端，高炉开工率、产能利用率、铁水产量环比有所增加。临近假期钢厂提货继续增加，疏港量、钢厂库存环比明显增加，港口库存继续去库。当前铁矿石基本面较前期变化不大，也暂未看到利润收缩后传导至钢厂的减产行为，港口库存重回累库趋势得看到钢厂实质性的减产。假期前钢厂的刚需补库对于价格有所支撑，黑色产业关注核心在于钢材需求的预期兑现以及铁水产量边际预期变化。多空交织下，预计短期呈现高位震荡走势。

　　双焦：焦煤合约交易限额，焦炭第一轮提涨落地同时开启第二轮提涨

　　焦炭：本周焦炭第一轮提涨全面落地，涨幅为100-110元/吨。同时开启第二轮提涨。供应端，本周焦煤现货价格上涨幅度较大，虽然焦炭第一轮提涨已经落地，焦企利润虽有回升但仍未改变亏损局面，生产积极性有所下降，独立焦企产能利用率以及焦炭产量均有一定下滑。需求端，本周高炉铁水产量，高炉开工率有所回升，仍维持高位，叠加临近假期，下游钢厂需要补库，短期来看，焦炭刚需仍存。库存端，焦炭总库存小幅累积，钢厂、焦企焦炭库存去化，港口库存上升。综合来看，宏观情绪转弱，终端需求仍不佳，但铁水高位略增；煤价快速回升，焦价首轮提涨落地，第二轮提涨开启，钢厂高炉利润恶化，部分钢厂计划减产；焦企利润得以修复。预计短期焦炭价格震荡运行。

　　焦煤：本周炼焦煤现货市场偏强运行。供应端，近日山西产地煤矿事故频发，安全形势严峻，供应端短期仍承受压力。同时竞拍市场成交火热，上涨幅度较大。需求端，本周铁水日产再创新高，下游刚需支撑下焦企开工虽有小幅下滑，钢厂焦化厂部分提产，总体产量仍处于高位区间，焦煤刚需日耗环比持平仍处于高位。库存端，总库存小幅累积，煤矿库存累积，焦化厂补库积极，洗煤厂、港口库存去化至同期低位，钢厂库存降至五年历史新低；综合来看，国家能源局督促陕西重点煤炭企业落实增产保供责任，上海发改委召开煤炭价格调控政策座谈会，部分煤矿电煤价格开始限价竞拍，大商所调整焦煤期货2401合约交易限额，单日开仓量不得超过200手，焦煤盘面强劲势头遭到削弱，预计短期炼焦煤价格将震荡整理运行。

　　废钢：废钢性价比有所上升，临近假期钢厂有一定补库需求

　　本周废钢价格小幅上涨，分地区看，全国大部分地区废钢现货价格均有不同程度上涨，其中华东、华中、西南地区废钢价格上升幅度较大。

　　供给端，本周钢厂废钢到货量整体呈现大幅回升走势，255家钢厂废钢到货环比回升5.8万吨，长短流程钢厂废钢到货均回升，废钢破碎线开工率和产能利用率回升。

　　需求端，本周钢厂用废需求小幅增加，分结构来看，长流程钢厂废钢日耗均有所上升，但短流程钢厂废钢日耗回落。本周铁废差走扩幅度较大，主要由于铁水成本上升较大，废钢性价比好转，对钢厂用废需求有所支撑。

　　库存端，钢厂废钢总库上升，长短流程钢厂库存上升，加工基地废钢库存呈现回落走势，考虑临近节假日，各钢厂开始备库，废钢库存有增加迹象。

　　综合来看，铁水成本上升，废钢性价比有所上升，叠加季节性旺季来临以及临近国庆假期，钢厂补库需求旺盛，但是部分钢厂提前检修，电弧炉开工率和产能利用率双降，多空交织下，预计废钢价格短期窄幅震荡运行。

责任编辑：李铁民

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