中评社北京9月8日电／据证券日报网报导，人民9月7日，币稳离岸人民币对美元跌破6.99，健运一度达6.9948。行基    此前的础牢9月5日，中国人民银行宣布自2022年9月15日起，人民下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至6%。币稳部分激进的健运投资者认为，在超预期下调外汇存款准备金率的行基情况下，人民币汇率仍继续调整，础牢说明未来人民币汇率的人民调整力度可能会继续强化，可据此趋势“无脑”炒汇。币稳在笔者看来，健运如此炒汇风险甚大，行基不可轻率而为。础牢    其一，央行稳汇率工具多。下调金融机构外汇存款准备金率是“稳汇率”工具箱中的主要工具之一。中国人民银行早在今年4月25日就宣布过一次金融机构外汇存款准备金率下调1%的决定。这次力度更大，向市场传达的是对“人民币汇率合理均衡、基本稳定”的明确态度。央行对汇率调控的工具箱中还包括逆周期因子、增加外汇衍生合约保证金、缩减离岸人民币池子、引导央企结汇等多种工具，政策空间大。    其二，美元指数的强势上涨带来包括人民币在内的全球其他货币的被动性贬值压力，但美元指数强势上行的基础逻辑并不具备，短期强势后大概率会重归平淡。与之相对的人民币汇率在中国经济较强韧性的支持下，弹性虽然会有所增加，但延续时间较长的单边行情概率不大。汇率风险中性才是客观事实。    人民币对美元的调降源自美元强势。美联储紧缩预期叠加欧元区滞胀风险上升，推动美元指数重新升至二十年新高。今年以来，截至9月5日形成的最高值，美元指数涨幅已达15.30%，这显示了美元对其他货币的强势。具体到常见的货币，上述时段美元的强势更为明显，如美元对土耳其镑年内调升37.38%，对日元年内调升22.14%，对瑞典克朗年内调升19.55%；英镑对美元年内调降14.87%，欧元对美元调降12.78%。对比来看，美元对人民币调升9.13%，在非美元货币中，人民币保持了相对强势。这在人民币指数变化中可以看得更为明显。自2011年9月中旬，人民币指数突破100点后逐步上涨，至2015年3月达到125点左右形成阶段高点，2020年8月上旬回归阶段低点至110点附近，至2022年4月中旬形成历史高点128.10点，而9月5日人民币指数为123.90点，较历史最高值仅回落3.27%。中国人民银行副行长刘国强对此的解释更加清晰：“在SDR货币篮子里，一个基本情况是美元升值了，人民币也升值了，但美元的升值幅度比人民币的升值幅度要大一些。所以，人民币并没有出现全面的贬值。”    事实上，今年美元的飙升最早始于美联储暗示将迅速加息以对抗通胀，甚至不惜以牺牲经济增长为代价。这虽然短期引发了美元强势，但美国经济的真正问题来自供给端成本的大幅上升，加息对供给端成本的下降影响有限，同时其带来的投资与消费下滑将考验美国经济。8月美国非农数据已显示出就业增长疲软，失业率上升的迹象，不过，业内普遍认为美联储不会脱离当前的货币政策，由此引发市场对美经济下行预期增强。经济学常识告诉我们，长期来看，支撑货币强势的基础只能是一国经济的成色，如此看美元长期走强面临较高不确定性。

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