华夏基金分析汽车板块持续火热的智能智能组合背后逻辑，认为是化提产业政策扶持、下游需求改善、夏基中报业绩预增、金建人工智能产业浪潮等多重催化，议新汽车产业正在向着电子化、布局智能化方向发展，汽车当前可以通过指数基金新能源车ETF（515030）和智能车ETF（159888），赛道速华组合布局。电化
1）前期担忧缓解，智能智能组合吸引资金回流汽车板块
部分止盈资金从阶段过热的化提人工智能软件分支撤出，回流调整比较充分、夏基产业链比较长的汽车分支。
上半年由于特斯拉掀起价格战，国内整车降价幅度明显，汽车零部件盈利承压，二是担忧乘用车总销量恢复较弱。而从目前的数据看，这两大短期担忧均有所缓解。
近日，乘联会调研显示，初步推算本月狭义乘用车零售市场维持逐月环比微增态势，6月终端零售量约为183.0万辆左右，环比增长5.0%，同比-5.9%（去年同期为疫情后恢复期，基数较高），其中新能源零售67.0万辆左右，环比增长15.5%，同比增长26.0%，渗透率约36.6%。
2）新能源车指数估值、交投拥挤度位于低位
从2021年11月开始调整的新能源车指数，近两年时间下调达40%以上，指数估值PE回落到 19.87 倍，位于近5年期11.06%分位数水平，风险溢价指标位于历史百分位92.86%。
图表：指数交易拥挤度适中
数据来源：ifind，截至2023/07/03
3）政策重点扶持，新能源车景气度确定性改善
汽车作为拉动国内消费和经济复苏的重要抓手，同时符合“高端化、智能化、绿色化”的制造业升级方向，是自上而下持续重点扶持的行业。
像国六B排放车型延长半年过渡期政策出台、新能源车下乡活动开启、延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，都在切实落地，有望带来汽车全产业链景气度确定性改善。
未来电池产品力的提升和新技术（磷酸锰铁锂、复合集流体、钠离子电池等）的推出将为新能源车的增长提供动力，新能源车将进入全面替代燃油车的新阶段。
4）智能驾驶承接新能源，汽车产业持续升级
汽车智能化主要体现在自动驾驶和智能座舱两方面，AI技术的发展持续提升汽车的智能化能力，2023年上半年，已经有多家车企基于BEV大模型的自动辅助导航驾驶NOA系统量产。随着人工智能技术的不断进步和成本的降低，自动驾驶技术有望不断成熟和普及。
根据工信部等数据，2022年L2级辅助驾驶渗透率34%，到2030年预计L3自动驾驶渗透率将达70%。目前全球和中国汽车市场3+级（L3+级）高等级自动驾驶技术的渗透率仍处于极低水平。
继新能源浪潮之后，随着高端制造业+人工智能技术的催化，汽车产业的AI时刻有望加速到来。
5）投资策略：新能源车+智能车，ETF指数化布局
华夏基金建议个人投资者可以通过行业指数基金一键布局，如新能源车ETF（515030）和智能车ETF（159888），资金门槛低，免去选股的烦恼，同时分散个股风险。
新能源车ETF（515030）是目前市场上规模最大、流通性最好的新能源车行业主题ETF，以中证新能源汽车指数（简称：CS新能车）为跟踪标的，该指数选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等业务的上市公司股票作为成份股，该指数成分股“少而精”且多集中在新能源汽车行业全产业链上、中、下游的龙头公司，能够更好地反映行业机遇。成分股包括宁德时代、比亚迪、汇川技术、恩捷股份等。
智能车ETF（159888）跟踪中证智能汽车主题指数（指数代码：930721，指数简称：CS智汽车），选取为智能汽车提供终端感知、平台应用的公司，以及其他受益于智能汽车产业链发展的沪深A股作为样本股，反映智能汽车产业公司的整体表现。成分股包括伯特利、华阳集团、德赛西威等。
风险提示： ETF二级市场价格涨跌幅不代表净值变动。以上仅作为服务信息，提及个股不作为推荐，不作为投资依据。市场有风险 ，投资需谨慎。以上观点仅供参考。上述基金风险等级为R4，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。
责任编辑：王旭
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