作者：易舍

　　近日，易瑞业绩快速检测企业易瑞生物发布了一份大跌眼镜的生物杉减一季度财报。

　　据财报数据显示，变脸被红2023年1-3月公司仅实现总营收6070.76万元，屡遭同比锐减近80%；扣非归母净利润不足3000万元，抛售盘点较2022年同期缩水127.53%。年内随着这份不好看的股公司业绩报告一同浮出水面的，还有股东、易瑞业绩董事、生物杉减高级管理人员的变脸被红大笔减持计划。

　　2022年一年内，屡遭红杉中国（下文简称：红杉）接连减持易瑞生物2次，抛售盘点累计抛售1424.02万股，年内持股比例由6.57%降至2.78%。股公司今年第一季度，易瑞业绩红杉通过红杉智盛再次“清仓式”减持363.10万股，占公司总股本比例减少至1.88%。股东频频减持之下，易瑞生物的股价再创新低，与最高峰相比市值已暴跌超77%。

　　据不完全统计，2022年第二季度至2023年第二季度，红杉在A股市场至少减持了11家企业，另有4家企业已发布公告称红杉计划在3-6个月内以大宗交易或协议转让方式减持。细究报告期内红杉减持的公司，不难发现，大部分都和易瑞生物一般显露出业绩下滑的窘态。

　　贝泰妮：营收涨不动、存货周转天数激增 红杉套现超55亿

　　一手被红杉捧上市的“药妆茅”贝泰妮，2022年走下神坛。

　　年报数据显示，2022年贝泰妮实现总营收50.14亿元，同比增长24.65%，不及2021年同期增速的一半。2023年第一季度，公司总营收录得8.63亿元，较2022年第一季度仅小幅增长6.78%。而一年前，这个指标是59.32%。

　　营收增速急刹车，贡献值超97%的王牌产品“薇诺娜”似乎也陷入滞销。

　　2022年价值6.91亿元的存货中，有5.36亿元为库存商品，同比增长27.84%。整体存货周转天数由2021年的133.72天涨至164.21天，2023年第一季度该指标激增至292.30天。换而言之，贝泰妮的一件商品从生产到最终销售需要近10个月，几乎占护肤品平均保质期的三分之一。种种问题亦引发监管部门关注，5月15日深交所针对公司存货规模、委托加工、供应商集中等九大问题发出问询函。

　　风光不再的贝泰妮，难以留住第一机构大股东红杉。

　　据招股书显示，上市前红杉通过天津红杉聚业股权投资合伙企业（有限合伙）持有贝泰妮约9141.53万股，占公司总股本21.58%。2022年红杉先后完成3轮减持，合计抛售2965.2万股，持股比例降至14.58%。若按照减持价格区间粗略推算，红杉累计套现总金额超55亿元。

　　2023年4月，红杉再次对贝泰妮出具告知函，表示将在公告披露之日起3个交易日后的3个月内以大宗交易方式减持公司股份不超过1270.8万股。

　　东鹏控股：一季度由盈转亏 1.5亿回购难救股价

　　瓷砖卫浴产品制造商东鹏控股与红杉之间的渊源最早可追溯到2010年。公开报道显示，直至2020年上市前，红杉是公司的唯一机构投资方。2016年，红杉还曾参与东鹏控股从港交所私有化退市。

　　然而上市仅1年，东鹏控股的股价便进入“跌跌不休”通道。不被资本市场认可的背后，是东鹏控股难有起色的业绩。

　　受多种不利因素影响，公司2022年实现总营收69.30亿元，同比下降13.15%。2023年第一季度，东鹏控股的收入虽然有所改善，但扣非后归母净利润由盈转亏，录得-1832.01万元。报告期内毛利率环比下降近7个百分点，净利率仅为微薄的0.07%。

　　盈利能力恶化，一方面是因为一季度本就是建筑装修的淡季，另一方面是因为原材料、能源等大宗材料价格持续上涨，挤压本不富裕的利润空间。房地产行业进入下行周期，与之深度绑定的建筑业不难预见也将承压，机构股东纷纷开启减持模式。

　　据招股书显示，2020年上市前，红杉通过红杉中国增长一期美元基金下设的联接基金SCC Growth I Holdco B， Ltd．（下文简称：SCC Growth I）和北京红杉坤德投资管理中心（有限合伙）-上海喆德投资中心（有限合伙）（下文简称：上海喆德）合计持有东鹏控股约1.56亿股，持股比例分别为6.76%、6.54%。

　　2022年SCC Growth I接连完成两轮减持，累计减持558.09万股，上海喆德减持331.42万股。2023年第一季度，红杉两个主体再合计减持2482.4101万股，占公司总股本比例双双降至5%以下。

　　为了挽回信心，东鹏控股多次发起回购。公告显示，截至2022年10月28日，公司以自有资金通过集中竞价方式累计回购1601.88万股，占目前总股本的1.37%，成交总金额为1.50亿元（不含交易费用）。

　　不过，回购之举看起来对股价影响甚微。截至发稿日，公司股价仍未恢复至发行价水平，市值较最高点已蒸发近六成。

　　九号公司：滑板车销量锐减三成 解绑小米营、利双跌

　　同样积极寻求回购的，还有智能电动车企业九号公司。

　　据最新公告显示，截至2023年6月30日，九号公司通过集中竞价交易方式累计回购存托凭证CDR约14.95万份，累计支付总金额518.67万元。

　　作为小米生态链中的重要一员，九号公司曾一时风头无量。2015年在华山资本、顺为资本、小米集团和红杉的8000万美元A轮融资助力下，全资收购电动平衡车鼻祖Segway，市场份额一跃成为行业首位；2020年登陆科创板首日，股价一度涨逾160%；2021年营收近百亿元，扣非后归母净利润同比翻了近4倍。

　　高歌猛进的日子，却随着九号公司与小米的逐渐“解绑”，走向尾声。

　　2023年第一季度财报数据显示，报告期内公司实现总营收16.62亿元，同比下降13.32%，其中小米定制产品分销收入仅为1.18亿元，同比减少近60%；利润空间更高的自主品牌零售滑板车销量后劲不足，与2022年同期相比减少27.93%；扣非后归母净利润甚至不足100万元，同比大幅缩水96.29%。

　　营收、净利双双下跌，机构股东也选择不再等待。

　　2022年红杉通过红杉中国增长三期美元基金旗下的联接基金Sequoia Capital China GF Holdco III-A， Ltd．减持128.44万股，持股比例由彼时的11.42%减至9.56%。今年6月公告显示，红杉再出手减持150.95万股。如果按照减持价格区间简单推算，两轮抛售总金额或超11亿元。

　　除了对上述企业减持动作明显，报告期内红杉还对博瑞医药（维权）、建工修复、奕瑞科技分别小幅减持35.45万股、30.60万股和195.46万股；累计抛售火星人1176.44万股，占公司总股本比例减少近2个百分点；作为前十大股东之一，红杉在百川畅银、百洋医药和稳健医疗的持股比例都降至5%以下。

责任编辑：杨舒

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