【导语】2023年以来，市始国内LNG价格震荡下行，场淡长月今年需求市场未出现明显向好支撑。季氛1-8月成本下行，围持供应增加，续延新开但是或迎需求复苏却缓慢，对国内LNG价格支撑不足。市始展望9-10月，场淡长月在“金九银十”开工季以及供暖季带来的季氛强需求影响下，预计2023年9-10月价格易涨难跌。围持

　　一、续延新开价格回顾：震荡下行 触底回稳

　　2023年以来，或迎国内LNG市场呈现明显的市始震荡下行走势，自年初高位震荡后，场淡长月逐渐下跌后回稳。季氛据卓创资讯统计，2023年1-8月份国内LNG出厂价均价为4749.10元/吨，与去年同期的6814.18元/吨相比下跌了2065.08元/吨，同比跌幅30.31%。与去年的持续高价运行形成完全相反的价格走势，去年的高价主要是由于东欧地缘问题以及特殊因素影响导致，而从今年开始这两大问题的困扰均有一定程度的缓解，LNG市场恢复传统冬旺夏淡的特点。

　　据卓创资讯统计，2023年以来国内LNG市场运行的高价出现在年初的1月6日，出厂价格为7366元/吨，一方面受到了东欧地缘问题导致国际供需失衡而引起的海气资源减少、成本高位影响，另一方面由于正处于冬季传统供暖季，LNG市场需求旺盛，储气备库行为频繁，LNG调峰作用显现，价格处于高位。而价格低点出现在8月8日，出厂价格为3699元/吨，与年初相比下跌了49.78%，主要是由于自3月供暖季结束后，国内需求始终未能有强劲的支撑，而供应方面却持续稳定增加，截至8月份，今年国内接收站已新增3座，进口量逐渐恢复，槽批出货增加，且液厂开工负荷稳定，供强需弱影响下，LNG价格处于低位。

　　二、驱动因素分析：海气供应充裕 需求复苏偏弱 成本下行

　　1、供应方面：槽批增量明显 LNG资源充裕

　　据卓创资讯统计，截至2023年8月份，国内LNG供应总量为2163.13万吨，与去年同期相比增加了281.79万吨，同比增幅14.99%。其中，液厂产量为1387.95万吨，与去年同期相比增加了125.83万吨，同比增幅9.97%；接收站槽批出货量为775.18万吨，与去年同期相比增加了156.13万吨，同比增幅25.22%。另外，据卓创资讯数据统计，1月份接收站槽批量仅为32.76万吨，而8月份槽批量高达136.95万吨，创下了2022年以来单月槽批出货量之最高位，与2023年1月份相比增幅高达317.74%。

　　分析其原因，主要是由于2023年以来国际供需环境较为宽松，欧洲天然气库存充足，国际LNG价格的逐渐回落进一步促进中国LNG现货到岸价的下调，据上海石油天然气交易中心数据统计，2023年8月份中国现货到岸价月均价比1月份降幅41.83%，进口成本的下降进一步提升了中国对LNG的进口，据卓创资讯船期监测，2023年1-8月份接收站LNG进口总量为4637.90万吨，其中，8月份接收站进口量为630.10万吨，与1月份相比增加了17.80万吨，增幅2.91%，因此，进口量的增加促进了接收站槽批出货量的提升；另外，国内液厂的开工负荷较为稳定，自供暖季结束后，管道气供给液厂的量相对比较充足，液厂产量相对稳定。综合来看，2023年上半年接收站槽批增量明显，液厂产量稳定，LNG供应总量逐渐增加，资源充裕，供应量的提升利空了全国LNG市场价格，因此，国内 LNG出厂价呈现震荡下跌的走势。

　　2、消费方面：需求复苏缓慢 价格支撑不足

　　据卓创资讯统计，2023年1-8月份国内LNG消费总量为2163.10万吨，与去年同期相比增加了285.85万吨，同比增幅13.21%。其中，8月份国内LNG消费量为328.38万吨，与1月份相比增加了150.64万吨，增幅84.75%。

　　分析其原因，首先，LNG消费量增加主要体现在特殊因素解除后经济形势的缓慢好转，各行各业逐渐复苏，整体需求呈现震荡增长趋势，且与去年同期相比涨势明显；其次，LNG价格的走势也会反过来影响LNG的需求，在6-8月份国内LNG市场呈现价格低位时，部分地区城燃补库和交通补库逐渐开始，促进国内LNG需求量的提升；最后，部分双气源用户会基于LNG价格的经济性优势选择是否转换气源方。综合来看，2023年以来，国内LNG市场需求与去年同期相比有所增加，然而除了交通用气量涨势较好外，其他领域的消费暂不乐观，比如，国内LNG工业需求一般有多气源供应方式，当价格不合适时，便切换管道气等其他燃料供应方式，工业点供对LNG的依赖性下降，因此，相比供应的增量来说，需求复苏迹象不是特别明显，整体依然是处于供过于求的行情，综上，国内LNG价格总体呈现震荡下跌走势。

　　3、成本方面：库存充足 成本走跌

　　LNG进口成本包括长协和现货，长协价格多挂钩国际油价或国际天然气期货价格，现货价格主要受到国际天然气供需环境影响引发国际天然气现货价格的变化。根据上海石油天然气中心数据统计，进口LNG综合到岸价在2023年以来呈现震荡下行走势，1-8月份均价为4284.95元/吨，同比跌幅16.42%。该价格滞后国际原油价格3-4个月，长协的价格尚未完全体现到国内市场价格。

　　LNG现货到岸价方面，2023年以来，由于年初冬季气温偏暖，且在年初高价影响下，欧洲LNG消费量有所减少，因此欧洲天然气库存相对来说比较充足，国际LNG供应担忧情绪得以缓解，因此国际LNG现货价格持续回落，进而影响到我国LNG现货到岸价开始下滑，到5月30日降至现货到岸价的最低点，8.356美元/百万英热。而8月份开始，现货价格出现明显的震荡走势，一方面受到澳大利亚接连两次工人事件影响，另一方面由于巴拿马、苏伊士运河堵塞影响，欧洲天然气价格出现较大涨幅，进而促使国内接收站价格也随之有所上涨。综合来看，2023年以来，欧洲天然气库存充足，国际现货成本整体呈现逐渐回落走势；而澳大利亚等地区受不可控因素影响，引起国际供应担忧情绪，进而促使成本有轻微上调。

　　二、市场展望：9-10月需求提升 LNG价格易涨难跌

　　供应方面，LNG供应或仍较稳健。国产气方面，据了解，9-10月份开始液厂停机计划预期偏少，液厂开工负荷或将有所提升，国产供应稳健。海气方面，据卓创资讯船期监测，LNG船期在9-10月份或仍较充裕，接收站槽批出货量预期稳定增加。整体来看，市场LNG供应或稳中有增。

　　需求方面，伴随着下半年供暖储气需求增加，且大概率会在9月末或10月初提前开始补库操作，加之“金九银十”工业领域开工负荷或将有所提升，市场需求由淡转旺。消费量或将较大提升。

　　市场心态方面，据市场了解，中亚、中俄等进口管道在9-10月份或经常开展检修计划，管道气减量的消息或能对LNG价格有所提振；加之国际局势的不稳定因素导致LNG现货价格发生变动，国际LNG资源价格仍有上涨预期。

　　综合来看，预计在供暖季带来的强需求影响下，需求增幅或将超过供应增幅，故预计全国LNG价格在2023年下半年（9-10月）易涨难跌。

责任编辑：李铁民

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