隔夜LME铜震荡走高，期货价格上涨0.88%至8361美元/吨；SHFE铜主力上涨0.71%至69030元/吨。月日有色升贴水方面，金属8月22日LME0-3月调期费上涨3.7美元/吨至31.8美元/吨；昨日国内平水铜下跌80元/吨至305元/吨。日报库存方面，期货昨日LME铜库存增加100吨至95425吨；SHFE铜仓单减少1899吨至12186吨；BC铜仓单下降2007吨至3311吨。月日有色宏观方面，金属昨晚公布的日报美国7月成屋销售创2010年同期最低，库存创24年同期最低，期货另外虽然仍存在着美超额发债影响流动性的月日有色风险，但市场的金属担忧有所减弱；国内方面，稳增长预期下政策频出，日报有利于市场情绪逐渐企稳。期货从近期铜价走势来看，月日有色空头心态有所摇摆，金属减仓迹象显现，另外下游也逢低进行点价，买兴回升，市场也为小旺季做准备。但是否该位置直接回归升势值得商榷，从本轮铜价下跌因素来看，宏观依然起到主导作用，一是美财政部超额发债，二是国内经济数据表现偏弱，虽然利空走了一段时间，市场有释放看空情绪的需要，但这两个因素中短期内均难有效解决，短线偏乐观的同时要保持谨慎。
镍&不锈钢：
隔夜LME镍涨2.28%，沪镍涨0.71%。库存方面，昨日 LME 镍库存减少维持37014吨；国内 SHFE 仓单减少65吨至1894吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水维持负数；进口镍升贴水降低100元/吨至1100元/吨。消息面，印度尼西亚矿业协会评估，未来将建造 132 座镍冶炼厂，到2025年，计划新增22座冶炼厂。不锈钢方面，全国主流市场不锈钢社会总库存102.38万吨，周环比上升3.64%，主要体现在200系及300系资源，受到原材料价格走高影响，对不锈钢价格形成支撑，生产利润有所修复。新能源汽车方面，8月三元系产量环比好转小幅增加，9月排产环比持平，硫酸镍价格维稳。印尼新项目投产使得国内供应压力增加，但矿端扰动不断，建议关注进一步动向，短期内对镍价形成一定支撑。
氧化铝&电解铝：
隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2311收于2920元/吨，跌幅0.07%，持仓增仓363手至61508手。沪铝震荡偏强，AL2309收于18675元/吨，涨幅0.38%。持仓减仓3221手至18.23万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格上涨4元/吨至2910元/吨。铝锭现货转至升水150元/吨，佛山A00报价18600元/吨，对无锡A00贴水100元/吨。下游铝棒加工费河南临沂无锡持稳，新疆广东包头南昌下调10-40元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调4元/吨；铝合金ADC12、A380、A356及ZLD102/104上调100元/吨。国内提振消费信号带动宏观预期不断回温，现货升水出现不断走高的格局。基本面方面，云南复产提速下供应增压驱动仍存，铝水比例偏高、铝锭供应不及预期，需求逐渐走出淡季，近期下游订单回暖呈现良好补库意愿，社库去库支撑下铝价有望偏强运行。同时不宜过分乐观，仍需关注需求强预期能否实现，警惕宏观情绪转向和供给增量落地对后续价格的施压。
锡：
沪锡主力涨0.68%，报219430元/吨，锡期货仓单7，841吨，较前一日增加38吨。LME锡涨2.05%，报26180美元/吨。锡库存6，065吨，减少25吨。现货市场，小牌对9月平水左右，云字对9月升水200-500元/吨附近，云锡对9月升水800-1000元/吨左右不变。09-10价差210元/吨，10-11价差520元/吨，内外比价至8.38。根据Mysteel报道，缅甸佤邦政府已开始进行原矿石库存登记工作，选厂不日将重开。而从锡矿进口数据来看，基本能够维持至四季度中旬的矿量，短期内佤邦政策将对交易影响偏弱。虽进口锡上周流入较少，但前两个交易日现货成交氛围有所走弱，本周去库节奏或将趋缓。
锌：
沪锌主力涨0.27%，报20130元/吨，锌期货仓单28，079吨，较前一日减少526吨。LME锌涨0.52%，报2335.5美元/吨。锌库存14.18万吨，增加3.49万吨。上海0#锌今日对2309合约报升水200-220元/吨，对均价升水15-20元/吨；广东0#锌对沪锌2310合约升水220-230元/吨左右，粤市较沪市贴水70元/吨；天津0#锌对2309合约报升水370-420元/吨附近，津市较沪市升水240元/吨。09-10价差+145元/吨，10-11价差+125元/吨，内外比价至8.62。虽内强外弱持续，但内外正套上行空间不足，一旦进口窗口扩大至非免税盈利，盘面锁价进口量将大幅增长，国内消费很难支撑内盘继续走强。预期比价将在当前位置震荡，国内进口量将维持高位。
硅：
22日工业硅震荡偏强，主力2309收于13695元/吨，日内涨幅0.62%，持仓量增仓384手至66000手。百川硅参考价13767元/吨，较上个交易日上涨35元/吨。其中#553各地价格区间涨至12950-13750元/吨，#421价格区间涨至14650-15050元/吨。最低交割品#421价格12650元/吨，现货贴水9655元/吨。云南仓单增量助推市场流通和交投氛围继续回暖，叠加市场不断炒作预期向好，近期硅价向上动力较强。从基本面来看，西南供应扰动影响告一段落，需求端走出淡季后呈现一定反弹表现。供强需弱格局仍未转向，上涨势头多来自卖方坚持挺价，终端消化能力仍待观察。当前基本面对价格支撑力度不足，库存仍有一定增压风险，需谨慎看待后续上涨空间。
碳酸锂：
昨日碳酸锂期货主力合约跌0.8%至19.8万元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价维持22.5万元/吨，工业级碳酸锂平均价维持21.1万元/吨，电池级氢氧化锂下降1500元/吨至20.55万元/吨，基差2.67万元/吨。供给方面，海外矿价依然较高，外采意愿不强，二季度后海外部分矿山项目陆续投产，据mysteel部分非洲低品位矿山减产，低价使得资源端出货意愿降低。下游来看，根据SMM，8月材料厂表现分化，三元系产量环比小幅增加，磷酸铁锂产量小幅放缓，9月材料厂排产与8月基本持平，部分电解液厂家排产有小幅增加。库存方面来看，本周下游去库8%至1.12万吨，其他环节去库13%至12.4万吨，冶炼厂累库速度加快，本周累库7%至4.56万吨。弱需求或正在被更进一步证实，但随着价格延续下跌，或正逐步逼近底部，建议关注终端订单或材料厂补库采购需求。据了解，现货询价交易活跃度有所修复，现货价格有所企稳。在市场情绪反应后且对后市预期较好的条件下，关注下游采购动作或为向上信号，但空间可能相对有限。
责任编辑：李铁民
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