中评社北京1月18日电／据中国经济网报道，年适指数化投资趋势下，合炒基金经理“抱团取暖”的股还现象仍将持续。同时注册制下，养基A股市场生态正发生改变，年适逐渐去散户化，合炒机构化进程加快。股还　　新年以来，养基资金抱团斥资买入核心资产，年适市场上屡屡出现指数涨而大多数个股跌的合炒现象。我国指数化投资也步入“快车道”。股还　　多位分析人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，养基春季躁动行情如今已经进入后半场，年适机构资金抱团是合炒趋势，短期内不会瓦解。股还受价值观和投资环境的双重影响，行业核心龙头以及景气度清晰的行业将成为机构资金追逐的对象，叠加国内居民储蓄搬家、海外资金对中国资产的青睐，有望带来核心资产价值重估，未来可能需要时间和业绩来消化估值。　　此外，多位首席经济学家近期表示对2021年A股保持谨慎态度，市场将会剧烈波动，上半年经济有过热倾向，带来股市疯狂上涨，之后或震荡下跌。　　春季行情进入尾声？　　2021年以来，A股上演春季躁动行情，在白马蓝筹股的带动下，大盘指数大涨而个股跌多，近日A股指数回调而个股涨多。贵州茅台、中国中免、比亚迪、五粮液、宁德时代等大市值个股大涨后出现回调，这无疑“松动”了市场的信心。　　华鑫证券首席策略分析师严凯文向《国际金融报》记者分析，信号很明显，春季躁动行情基本进入尾声，白酒、新能源汽车等个股获利回吐，虽然目前不能称已经见顶，但可以说大盘指数上涨已经进入后半场。如果机构进行第二次抱团，大盘将要涨至3600点至3700点。　　“由于2021年初以来A股上涨速度过快，在微观流动性充裕背景下，出现了部分龙头个股的估值大幅溢价的情况，未来可能需要时间和业绩来消化估值。”严凯文进一步分析，从现阶段白酒行业来看，白酒行业PE－TTM（滚动市盈率）为63倍，2020年归母净利润增速预期为12.43%，而2019年12月末PE－TTM为33倍，2019年归母净利润增速为17.54%。通过对比，白酒行业整体“估值－盈利”性价比下降。

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