【导语】2018-2021年，卓创资讯猪产猪价转换非洲猪瘟导致国内生猪供应缺口增大，规模高频概率猪价快速攀升带来高额的化推养殖利润，推动规模养殖场积极投资产能，动生动频随着产能的率提逐渐释放，其出栏量占比亦迅速提高。降低规模化水平的卓创资讯猪产猪价转换提升带动生猪产能波动趋势亦发生差异，存栏量波动频率提高，规模高频概率但幅度收窄。化推未来一年基于产能基数充足的动生动频背景下，产能波动频率仍或不减，率提猪价高频转换概率降低。降低

　　1．盈利驱动产能投资，卓创资讯猪产猪价转换促进行业规模化程度提升

　　2018年非洲猪瘟发生后，规模高频概率国内生猪市场产能损失明显，化推生猪出栏量急剧下滑，支撑生猪价格快速上涨，养殖端盈利亦升至高位。如图1所示，自繁自养及仔猪育肥盈利维持高位长达近两年时间。高额盈利驱动养殖端加速投产，根据卓创资讯调研，规模养殖场加大西南、华东等地投资金额，随着投资产能释放，其出栏量占比迅速提升。截止到2022年年底，TOP20养殖企业出栏量占比达24.17%，较2018年提高17.35个百分点；能繁母猪存栏量在200头以上的中大型养殖企业按照能繁母猪存栏量占比达74%，散户占比逐年减少，行业规模化、集中度迅速提升。

　　2．生猪产能波动频率提高，波动幅度收窄

　　规模化程度的提升带动生猪产能波动趋势发生变化。如图3显示，卓创资讯监测生猪及能繁母猪存栏量环比变化显示，2021年前生猪产能波动频率不及2021年后，但波动幅度小于现阶段水平。究其内在原因，一方面，非洲猪瘟加速了国内的规模化进程，养殖端投资产能释放，市场占有率提升，限制了产能波动幅度；另一方面，非洲猪瘟发生后，养殖端疫情防控能力逐渐增加，疫情逐渐趋于常态化，但是仍持续阶段性发生，导致猪群稳定性变弱。规模化程度的提升，产能波动频率增加，但在基础产能上形成的边际调整空间受限，猪价高频转换概率逐渐减少。

　　3．产能基数充足，未来一年产能波动频率或不减，但幅度或进一步收窄

　　农业农村部监测生猪及能繁母猪存栏量显示，截止到2023年二季度末，全国能繁母猪存栏量为4296万头，同比微涨0.5%，且高于正常保有量4100万头的基线；生猪存栏量为43517万头，同比上涨1.1%。8月份农业农村部进一步发布生猪产能调控实施方案（2023年修订）征求意见稿，意下调能繁母猪存栏量保有目标，设为3900万头左右，进一步充分说明目前生猪供应较为宽松。在供大于求的市场格局下，规模养殖集团产能占比提升，其产能波动频率仍或不减，但因规模集团受预期波动影响较小，边际调整空间有限，因此产能波动幅度或进一步收窄，价格涨跌调整次数亦减少。

　　综上所述，非洲猪瘟的发生，促使猪价快速攀升，高额盈利带动规模集团积极扩产，随着投资产能释放，养殖规模化程度迅速提高，从而带动国内生猪产能波动发生差异，波动频率提高但幅度收窄。后期随着规模化程度进一步提高，且产能基数充足的背景下，未来一年产能波动频率或不减，但幅度或进一步收窄，且价格高频波动概率亦逐渐降低。

责任编辑：李铁民

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