報告稱,报告标吉利旗下領克(Lynk & Co)上半年虧損持續擴大,中银至元表現遜於市場預期,国际主要歸因於較低的升吉產能利用率以及產品處於切換期。相反期內極氪(ZEEKR)虧損控制良好,目买入毛利率進一步改善到雙位數水平。评级在業績會中,大行管理層對於下半年極氪毛利率持續向好頗具信心。
中銀國際認為,吉利當前相對估值也並未反映其新能源轉型趨於明朗的前景,同時其股價年初至今跑輸可比較公司長汽(02333.HK)和長安(000625.SZ)亦不合理。報告認為在極氪品牌、吉利銀河系列的推動下,吉利正加速向新能源轉型的步伐。維持「買入」評級,上調目標價到15元。
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