该行指出,摩根目标华润水泥次季净利润达6.58亿元,士丹水泥略逊于该行预测的利予7亿元,认为受次季末减价幅度扩大,华润有效税率高于预期,增持以及骨料业务盈利贡献较弱影响。评级公司建议中期息每股4港仙,价港意味派息比率为46%,摩根目标与去年同期相近。
展望第三季,水泥交付基于传统季节性因素下将按季进一步下滑,且也将同比下滑。动力煤价下跌的成本节省不足以抵销自5月中的水泥价格削减,季内每吨毛利有显著收缩风险。另一方面,骨料业务盈利贡献增加,将部分地抵销水泥业务疲弱。
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