8月29日，瑞银仍最瑞银发布最新研报称，中国洲配置对中国最青中国股票仍然是股票观瑞国股国经其在亚洲最青睐的配置。

　　8月27日财政部、青睐税务总局率先公告称，亚对中为活跃资本市场、经济济提振投资者信心，不悲悲观自2023年8月28日起，银中亚洲证券交易印花税实施减半征收。票仍配置

　　紧接着，瑞银仍最证监会“一键三连”发布公告，中国洲配置对中国最青宣布了包括规范股份减持、股票观瑞国股国经调降融资保证金比例以及优化IPO、青睐再融资监管安排等在内的亚对中一系列举措。上交所、经济济深交所、北交所也发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。

　　瑞银指出，削减印花税等资本市场措施有助于提振人气和活动。尽管本周一的涨幅较为温和，但下调印花税应该有助于提振国内流动性，鼓励更多交易。随着经济活动放缓，这一点变得更加重要。加强对新股发行的控制，以及对一些大股东出售股票的限制，也将有利于流动性。

　　“我们有理由对最新的事态发展感到乐观，”瑞银表示，“中国的一揽子应对措施初具规模，最近几周，中国在财政、货币和房地产领域采取了越来越多的措施。”

　　在几次利率调整之后，瑞银预计，年底前存款准备金率将再下调1-2个基点，MLF利率将在年底前再下调10个至20个基点。

　　此外，瑞银预计会有更多以房地产为重点的加码措施，比如进一步放宽部分城市(尤其是一线城市)的购房限制，降低首付比例，允许再融资，或为陷入困境的开发商提供资金支持，任何一项都将有助于重建投资者和消费者对复苏的信心。

　　“如果未来几周继续公布政策措施，决策者重新获得公信力，市场话题可能会从‘太少太晚’的立场变得更有信心。”瑞银的报告指出。

　　具体到板块方面，瑞银建议，投资者可以对较有韧性的防御性股票和受益于消费复苏的股票建仓，“随着我们开始看到更多有关政策支持的细节，我们认为投资者可以投资于具有韧性的防御性资产，以及可以从消费复苏中受益的股票。”

　　例如，瑞银认为，与中国更广泛的互联网行业相比，网络游戏和广告公司更具防御性。这是由于有弹性的现金流和较低的地缘政治风险，如果中国的消费复苏继续乏力，这将提供一个相对的避风港。公用事业板块和宣布派息稳定或增长的公司也提供了防御性支撑。

　　另一方面，瑞银指出，如果出台更多以消费为导向的刺激措施，可能会提振电子商务公司的收入，从而推高这类股票的市盈率，目前这类股票的市盈率约为13.4倍，比历史平均水平低约1.7个标准差。同时，整体非必需消费品和原材料行业也将受益于更为积极的消费提振。

　　在当日举行的瑞银证券中国A股研讨会媒体见面会上，瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛也表示，当前中国提振经济政策方向明确，更多政策陆续出台，中长期不必悲观。

　　“目前来看，当前提振经济的政策方向已经明确，市场期待着更多的政策出台，我们觉得也会有更多的政策逐渐出来。”汪涛进一步表示，中国市场还有较多转型发展契机，更广泛地应用成熟的、不受限制的科技。如以机器人为代表的自动化、数字经济、新能源转型等方面，还有很大空间去提升生产力和产业水平，而这也是未来支撑经济长期发展的前提，因此对中国经济前景不需要那么悲观。

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