7月17日，国家统计局发布数据，市场初步核算，用去上半年国内生产总值593034亿元，定义按不变价格计算，脚同比增长5.5%。市场

从产业看：

第一产业增加值30416亿元，用去同比增长3.7%；

第二产业增加值230682亿元，定义增长4.3%；

第三产业增加值331937亿元，脚增长6.4%。市场

上半年，用去全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.7%。定义

上半年，脚全国工业生产者出厂价格同比下降3.1%。市场

这些个数据，用去其实前几天在市场都有消息了，那这个数据到底说明了什么？这就取决于要从一个什么角度去看了。

大家好，我是圆方，今天我们聊聊：

市场在用“脚”去定义5.5%

截止到今天收盘

上证指数 下跌0.87%

深证成指 下跌0.63%

创业板指 下跌0.75%

特别是上证指数，盘中一度下跌1.19%短暂失守3200点。

这样看来，市场对于这个5.5%的数据并不是十分认可，不然大盘应该不会有这样“凄凄惨惨戚戚”的表现。

要说半年5.5%这个数据也不算差了。“高增长，低通胀”，按照国家统计局的说法是：

市场需求逐步恢复，生产供给持续增加，就业物价总体稳定，居民收入平稳增长，经济运行整体回升向好。

而且看了看其他几个主要经济体，比这个好的也还没有。美国第一季度GDP，修正后涨了0.2%，按年率计算也才增长1.3%。德国一季度GDP增长更是只有0.2%。二季度数据还没出来，不过从预测来看:

上半年，全球都没有好到哪里去。一直被吹的很厉害的“越南”2023年上半年GDP增长率为3.72%，远低于此前定下的上半年至少6.2%的增长目标。

所以从“全球比烂”的角度这样看起来这个5.5%的数据还不错，但是为什么市场并不认可呢？我们需要深入到数据里面去看。

比如，从工业产值看看，上半年，规模以上工业增加值同比增长3.8%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），这个收益还行。

但是从经济类型来看，国有控股企业增加值同比增长4.4%；股份制企业增长4.4%，外商及港澳台商投资企业增长0.8%；私营企业增长1.9%。

比如，从就业率看，上半年，全国城镇调查失业率平均值为5.3%，比一季度下降0.2个百分点，这个数据还行。

但是调查失业率来看，16-24岁的失业率6月份是21.3%，而这个数据5月份是20.8%，4月份是20.4%，3月份是19.6%。

比如，从全国固定资产投资看，上半年，全国固定资产投资（不含农户）243113亿元，同比增长3.8%，这个数据不错。

但是细分到投资主体，可以看到，国有投资增加8.1%，民间投资-0.2%。

比如大家都在关心的房地产，上半年，全国房地产开发投资58550亿元，同比下降7.9%。这个数据吧，看起来虽然不好，似乎也没有太差。

但是要分地区去看就很明白了，东部地区，中部地区，西部地区，东北地区，那差别就大了去了。东部下跌2.7%，东北下跌20.8%……

比如今年一直在提的消费，上半年，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。这个数据看起来还挺好的。

但是，如果看按月变动的趋势，可能大家就乐不出来了。可以看到，4月份消费短暂起来之后，增速在快速下降，这个趋势不扭转的话，大概七月份就会……

把数据读懂，市场对于这个5.5%的数据并不是十分认可，就可以理解了。

企业的确在赚钱，但是大部分是被国有企业和大企业赚走了……

就业看起来还稳，但是大部分年轻人找工作做来越难了……

固定投资在发力，但是老百姓和民营企业不敢去投了……

房地产东部还行，但是中西部和东北部地区已经躺平了……

消费一直在刺激，但是看起来很有可能会比疫情时期还差了……

所以，为什么市场对于这个5.5%的数据并不是十分认可？想来大家都知道了……

对了，近一周，在岸、离岸人民币汇率连续回升近千点，升幅均超过1%。报7.13，要不然汇率已经突破了7.2的阈值……2023年上半年人民币兑美元的平均汇率为6.9291，与去年同期相比贬值了6.43%……

最后，需要强调，这里面参考的都是国家统计局公布的数字，这些数据都应该是真实的……

所以，怎么去看5.5%这个数字？

市场在用“脚”去定义5.5%……

(责任编辑：探索)