中评社北京11月19日电／据经济参考报报道，各大股策临近年底，券商各大券商机构2021年投资策略报告相继出炉。略密炉从招商证券、集出中信证券以及中金公司等各大券商对明年的各大股策市场展望来看，A股自今年四季度到2021年上半年仍处在典型的券商复苏期。内需推动下的略密炉复苏正进一步深化，围绕“十四五”新规划所带来的集出各项红利将持续释放，新制造、各大股策新消费等将成为布局重点。券商　　结构性复苏行情延续　　从整体策略来看，略密炉多家券商普遍对明年市场持中性或偏乐观态度。集出高盛最新发布的各大股策2021年中国股市策略展望报告预计，沪深300指数将上涨15%。券商　　华西证券首席策略分析师李立峰认为，略密炉考虑到改革红利释放、上市公司业绩呈现结构性亮点等诸多因素，预计明年A股指数由估值驱动切换为业绩驱动为主，上证综指有望在3200－3800点位区间。太平洋证券也认为，2021年A股从估值驱动转向业绩驱动。预计2021年上证综指顶部区间在3500点－3800点，下行底部或在3000点。　　中信证券预计，明年A股行情将分为轮动慢涨期、平静期、共振上行期三个阶段。具体来看，从跨年到明年二季度中，市场都将处于轮动慢涨期。在此期间，国内基本面明确修复；海外基本面预期随着宏观货币环境偏松、政策事件密度高等因素影响，市场动能较强。二季度中至三季度，市场整体处于平静期。在此期间，基本面预期上修已比较充分，内外货币政策正常化成为关注重点，全市场注册制改革落地，市场相对比较平静。进入四季度，市场将进入共振上行期。　　从资金面来看，中信证券预计明年A股净流入资金7000亿元，公募、保险、外资是主要来源。当前银行理财产品处于换轨阶段，渠道在权益类公募产品发行上依然积极，预计全年净流入8000亿。中金公司王汉锋策略团队也预计，2021年公募基金的新募规模或与今年大致持平，为权益市场带来6000亿元至7000亿元左右的增量资金。　　此外，作为“十四五”规划的第一年，2021年我国将加快资本市场改革开放的步伐。中金公司认为，外资对于人民币资产的持有意愿有望进一步提升，并带来资金流入，预计外资净流入规模大约在2000－3000亿元左右。

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