近期美豆利多消息匮乏，国内影响美豆价格走势的豆油大豆仍是南美的天气和大豆的产量，南美天气良好，库存市场机构纷纷预期巴西大豆产量上调将压制美豆价格；对美豆价格支撑仍来自于资金面，持续采购基金多单仍维持较高水平，上升但近期多单逐渐获利平仓。进度预计短期内美豆价格震荡偏弱，偏慢随着巴西大豆收割进度不断推进，国内大豆卖货压力增加，豆油大豆目前已进入巴西大豆出口高峰期，库存后期美豆有跌至980美分/蒲式耳左右的持续采购可能。

国内消息显示：USDA3月供需报告发布在即，上升市场机构预期巴西大豆产量将继续上调，进度昨日美豆价格承压下跌，偏慢我国大豆进口成本下降。国内美湾大豆4月船期CNF报价422美元/吨，升贴水报价对CBOT5月合约升水124美分/蒲式耳，合到港完税价3475元/吨；巴西大豆4月船期CNF报价421美元/吨，升贴水报价对CBOT5月合约升水120美分/蒲式耳，合到港完税价3470元/吨，均较周初回落35元/吨左右。

近日美豆价格持续跌幅大于国内油粕，进口大豆压榨利润有所回升。美湾大豆4月船期对大商所5月合约压榨利润为-10元/吨（包含加工费用130元/吨，下同）；巴西大豆4月船期对大商所5月合约压榨利润为35元/吨，均较上周同期回升45元/吨左右，高于2016年平均水平的8元/吨。虽然近日大豆压榨利润有所回升，但仍未达到油厂预期，油厂采购大豆意愿不高，仍在等待价格低点的出现。

另外，虽然目前进口巴西大豆盘面压榨利润小幅回升，但国内油厂普遍认为后期仍有价格低点，并不急于采购大豆，后期大豆采购进度偏慢。目前，3月大豆基本采购完毕，但4月采购仅完成60%左右，5月50%左右，6月仅为20%。

近日国内外油脂期货价格走势疲软，加之国内油脂现货面临庞大的库存压力，昨日国内油脂价格大幅下跌，由于菜油压力最大，领跌所有油脂。监测显示，目前沿海地区一级豆油价格为6600-6900元/吨，进口一级菜油价格为6800-6900元/吨，24度棕榈油价格为5950-6100元/吨，均较前一日下跌30-100元/吨。

豆油库存小幅增加，虽然上周国内大豆压榨量下滑至160万吨，豆油产出量减少，但由于目前豆菜价差较小，菜油对豆油消费替代明显，加之目前处于油脂消费淡季，本周国内豆油库存继续小幅增加。截至昨日，国内豆油库存为119万吨左右，较上周的116.5万吨增加2.1%，较上月同期的110万吨增加8.2%，较上年同期的69万吨大幅增加72.5%，较近三年同期均值的85万吨增加40%。

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