昨日，期货权益市场继续小幅回升，月日万得全A收涨0.29%，金融全市场成交额小幅回落至9300亿元。日报中证1000上涨39%，期货中证500上涨0.21%，月日沪深300上涨0.16%，金融上证50上涨0.12%。日报各家机构中报对于市场偏向乐观，期货认为今年以来已经对市场风险充分计价。月日板块方面，金融TMT经过一轮调整后昨日企稳回升，日报同时汽车及食品饮料等大盘板块反映A股估值修复的期货逻辑，表现回暖；相反的月日，银行、金融地产、基建等表现弱势。总体而言，板块轮动继续，我们延续此前寻找估值洼地的观点，TMT、中特估、高景气、消费修复等多条主线均有机会，但时间窗口偏短。值得关注的是，市场近期开始计价高成长因子，说明市场情绪得到了一定改善。基差发面，下盘基差基本回归正常的back结构，而大盘受到分红影响两个近月合约基差仍然贴水明显，各指数日均基差均较前一交易日有小幅走弱。中证1000主力合约日均基差-23.38，中证500为-17.53，沪深300为-18.3，上证50为-19.79 。

　　国债：

　　7月4日，国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.15%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。央行昨日进行20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，与此前持平，因有2190亿元逆回购到期，净回笼2270亿元。DR001报1.1801%，涨14.2个基点；DR007报1.7323%，跌1.82个基点。6月份央行降息开启新一轮稳增长，7月进入政策博弈期，目前市场对政策力度强弱存在较大争议，政策是否能超预期将是左右债市收益率的关键，短期国债期货再次陷入震荡走势。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金冲高回落，价格回升至1926.41美元/盎司；现货白银上涨至22.976美元/盎司。昨日全球最大的SPDR黄金ETF维持在921.9吨；Ishares黄金ETF维持在448.74吨。上周美联储主席鲍威尔在央行年会上偏鹰派讲话打压贵金属市场情绪；不过近期公布的美国6月ISM制造业指数仅为46，连续八个月陷入萎缩，这也加剧了市场对于经济陷入衰退的担忧，市场反过来再度预期美联储加息政策将会结束。对黄金来说，市场开始定义下半年加息风险，目前7月份加息概率上升至80%以上，预计在非农和联储纪要公布后回升至90%左右，这也就意味着市场对7月加息风险接近充分释放，黄金下跌之势暂缓。不过，7月之后是否还会加息，市场分歧较大，这也带来额外的不确定性，于金价并不有利。今日将公布美联储6月会议纪要以及耐用品订单等经济数据，或对金价产生一定影响。

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责任编辑：李铁民

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