而对于华尔街投资者而言，非农否再过于火热的开胃菜美国就业市场，如今似乎也已经成为了一个大麻烦……
一组数据显示，都那度震虽然美联储在过去一年多的劲爆今晚惊市时间里已经累计加息了逾500个基点，但美国就业岗位眼下仍在以每月数十万的非农否再速度增长——今年头五个月，美国已经新增了157万个工作岗位，开胃菜这是都那度震有记录以来（1939年迄今）1月至5月新增就业人数的第十大增幅，今年每月平均31.4万个新增就业岗位的劲爆今晚惊市增速，远远超过了疫情前的非农否再水平。
而不出意外的开胃菜话，这一火热的都那度震美国劳动力市场表现，或许将在今晚继续延续至6月。劲爆今晚惊市
随着昨夜公布的“小非农”ADP就业数据翻倍式强于预期，许多业内人士已经对今晚的非农表现，更为看高一线。同时，股债市场的交易员们，眼下也正摩拳擦掌、略带焦虑地等待着今晚非农夜的到来。要知道，就在周四，“爆表”的小非农数据已经率先引发了一轮股债市场的急跌行情……
今晚这个非农夜 市场预期究竟如何？
按照日程安排，美国劳工部将于北京时间今晚20：30公布6月非农就业数据。这也是在本月底的美联储议息会议前，市场人士所能收到的最后一份非农报告。该报告将让投资者更为深入地了解美联储自去年以来加息500个基点（这是数十年来最激进的紧缩政策）后美国劳动力市场的实际表现。
根据媒体进行的最新调查数据，目前经济学家对6月非农的普遍预期是新增22.5万个工作岗位，失业率则预计将从3.7%下降到3.6%。此外，薪资同比增速则有望上升4.2%。
以下是知名华尔街投行对于今晚非农数据的具体预期：
如图中所示，业内机构对美国6月季调后非农就业人口增幅的预测主要介于17.5万-27.5万之间，失业率介于3.5%-3.7%之间，平均时薪年率增幅料介于4.2%-4.3%之间。这些预测虽然算不上特别出彩，但仍大致符合了近来美国就业市场依然紧俏的大趋势。
其中，高盛（Goldman Sachs）预计美国6月非农就业人数将有望增加25万人，该行的这一预测高于市场整体预期。
而德意志银行则预计6月新增非农就业人数将增长20万人。该行认为，随着今年非农就业人数居高不下，人们可能需要看到非农向下移动到10万-20万的范围，才能看到更为近期的衰退风险。
此前，5月份美国非农就业人数增加了33.9万人，远远超出了预期，几乎所有迹象都表明，美国劳动力市场依然在继续蓬勃发展。
对于今晚的数据，有业内人士表示，今晚除了非农主指标外的另一个关键，或许是薪资的表现。平均时薪预计将较上月增长0.3%，较上年同期增长4.2%。这将使年增长率降至2021年6月以来的最低水平，尽管仍高于美联储认为符合2%通胀目标的水平，但这可能是朝着正确方向迈出的一步。
平均每周工作时间也将是另一个关键指标，自2021年初以来，美国雇员的工作时长一直在稳步但温和地下降，目前已回落至2020年4月以来的最低水平。
“小非农”的爆表预示非农夜注定将不平静？
很显然的是，提及今晚的非农数据，许多市场人士便无法回避隔夜爆表的小非农ADP就业数据的表现。
根据美国ADP研究所周四发布的数据显示，美国私营企业上个月增加了49.7万个就业岗位，为自去年2月以来的最高水平。这一数字不仅远高于预期的22.5万人，也远超前值的26.7万人。
虽然ADP在与政府官方统计一致方面的记录一直参差不齐，但至少表明今晚的非农报告，将可能存在不小的超出市场预期的可能性。
从行业角度来看，ADP数据显示，美国6月休闲和酒店业新增就业人数最多，为23.2万人，其次是建筑业，为9.7万人，贸易、运输和公用事业为9万人。年工资增长率为6.4%，尽管持续放缓，但仍表明通胀压力正在酝酿。
其他增长强劲的行业包括教育和卫生服务业（7.4万人）、自然资源和采矿业（6.9万人）以及“其他服务”类别（2.8万人）。而制造业岗位减少了4.2万人，信息行业岗位减少3万人，金融行业岗位减少1.6万人。
除了小非农ADP数据传来捷报外，就业咨询公司Challenger， Gray & Christmas公司周四的另一份报告显示，美国雇主宣布的裁员人数在6月份也降至了8个月来的最低水平。美国6月挑战者企业裁员人数40709人，较上月的80089人下降49%，为自2022年10月以来的最低水平。
当然，在今晚的非农公布前，也并非所有的美国就业指标发出的都是火热信号。最新数据显示，美国5月份的职位空缺再次跌破了1000万大关，这表明从雇主层面看，仍然强劲的就业市场略有降温。美国劳工部周四表示，5月份的职位空缺从4月份修正后的1030万个下降到980万个。
不过，业内人士对此其实也有不同的解读。牛津经济研究院的Ryan Sweet和Matthew Martin周四就写道，“虽然5月份职位空缺数量下降，但下降幅度仅抹去了4月份增幅的一部分，而且仍然高于3月份的水平，凸显了劳动力市场的持续紧张。劳动力市场数据的温和性不太可能强到足以让美联储暂停加息，我们预计联邦公开市场委员会将在即将举行的7月会议上加息。”
美联储眼下如何看待就业数据？
从目前的情况看，今晚的非农数据只要基本符合市场预期，哪怕最终略低于业内的平均预测，也不太可能影响美联储本月加息的大计。而一旦非农数据表现进一步超出市场预期，则无疑将给股债市场带来更大的下行压力。
根据货币市场交易员目前的最新预计，在7月26日的下次会议上，美联储加息25个基点的可能性已超过了90%，11月前再加息的可能性也已升至了约50%。美联储官员在上次会议上提交的利率点阵图预测显示，他们的预估中值是今年还会再加息两次。
花旗经济学家团队周三在一份报告中就写道，“我们预计6月失业率将降至3.6%，并存在下行风险，平均时薪将环比上涨0.4%。这应该会凸显出，劳动力市场仍然没有足够的松动，能令人相信通胀率有望回落到2%，同时也应该会让市场继续期待美联储在7月加息。“
该行还指出，“就业方面更有利的季节性因素，可能意味着从7月到9月的月度就业增长仍然会强劲，这强化了我们对美联储在9月FOMC会议上再次加息的基准预期。”
当然在最后，我们不得不提的是，眼下美国就业数据持续火热的背后，其真正的成色究竟如何，还是会被打上一个不小的问号——事实上，即便是在美联储内部，近来也开始浮现出了对就业数据表现的质疑声……
本周三发布的美联储纪要中，其实就有一个容易被人们忽视的细节：部分美联储官员怀疑，非农就业人数强劲增长是否可能夸大了劳动力市场的强度。纪要显示，有美联储决策者在会议期间指出，其他衡量就业状况的指标，包括劳动部的家庭调查和人口普查报告，以及美联储工作人员自己的计算，表明就业增长可能弱于非农数据显示的情况。
而在更早之前，也有业内人士提到，美国统计就业人口存在“家庭调查”和“企业调查”的双重口径标准，如今两者的差异正愈发明显。例如，5月份非农就业调查显示就业人数增加33.9万人，而家庭调查却显示就业人数减少31万人。虽然两者的调查口径不同，但仍不免会令人怀疑就业数据的失真。
美国宏观经济学家Stuart Paul在本周三报告中指出，过去几个月的美国非农就业数字可能最终将被下修。他引用了就业和工资季度普查，这是劳工部对就业市场更全面的调查。基于这份报告，他预计，当美国劳工部9月更新修正数据时，去年的非农就业人数将下修约90万人。
责任编辑：李园
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