近期中国出口的中国增速韧性十足，分析指，经济海外疫情反覆和工业品通胀是明年主因（图片来源：大公报）

　　中评社北京12月2日电／2022年中国经济重回“增速换挡”，主要原因就是换挡新冠疫情后推动中国经济快速恢复的房地产投资和出口这两个增长动能可能放缓，而基建、中国增速制造业投资和消费较难对冲，经济预计在跨周期政策的明年适度发力下，全年实际GDP增速有望达到5%以上。换挡这一增速虽然相较2021年有所回落，中国增速但大致与中国经济的经济潜在增长率相契合，亦能为2035年基本实现社会主义现代化奠定扎实的明年年度基础。　　先看地产和出口这两个新冠疫情以来支撑中国经济快速修复的换挡力量。　　地产出口均有压力　　房地产投资方面，中国增速我们从投资的经济直接构成，以及投资资金来源两个角度，明年对“稳地价、稳房价和稳预期”目标下的房地产投资增速做定量测算。中国房地产投资由土地购置和建安投资两个部分构成，前者占比约为36.7%，后者占比约为63.3%。我们假设2022年土地购置费的增速为－3%，建安投资的增速为3%。考虑到目前房地产市场仍在深度调整，这一假设也许不算太过悲观。在此假设下，中国房地产投资增速将从2021年的5%左右，下降到2022年的1%左右。　　2021年9月，中国房地产销售和投资的单月同比均已转负，从已经发布的10月数据来看，房地产从“销售─开工─施工”的链条俨然进入负向循环，这也是前期房地产调控政策适时“纠偏”，以满足房地产领域的合理融资需求的原因所在。但目前政策放松的力度仍较有限，且房地产行业震动之下，居民购房意愿下滑，房企拿地意愿下滑，从供需两端共同挤压房地产投资的增长空间。若不能在居民／供地／房企任何一个起点上有力地修复预期，房地产投资的调整或有失速风险。　　出口方面，近期中国出口的韧性依然令人瞠目，海外疫情反覆和工业品通胀是主因。以IMF（国际货币基金组织）统计的CIF价格衡量的出口份额看，2021年一季度中国的出口份额比新冠疫情前高了1个百分点。中国出口份额的提升主要来自美国和除东盟、印度、巴西和墨西哥以外的欠发达国家，而欧盟、印度、巴西和墨西哥的出口份额已经恢复到疫情前的水平。随着美国复工复产、供应链修复，以及欠发达国家新冠疫苗接种率提高，2022年出口份额从中国流出应是大势所趋。　　在地产和出口对中国经济的支撑放缓的同时，其他的增长动能却难充分对冲。

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