接下来新基金发行能否回暖取决于三个方面：A股行情的月新持续性；赚钱效应；经济数据或者政策上不断释放超预期的信号。
7月行情正式收官，基金新基金发行环比6月明显下降，发行新基金的再遇总规模甚至还要低于此前低迷的5月。Choice数据显示，冷行截至7月31日，暖靠新基金成立规模合计为586.49亿元。月新分析人士向《国际金融报》记者表示，基金新基金发行的发行低迷原因可能与市场的波动和缺乏赚钱效应有关。对于最近A股出现的再遇一轮上涨行情，业内人士认为，冷行A股目前还处于筑底阶段，暖靠美联储或已完成本轮周期最后一次加息，月新市场流动性有望缓解。基金
销售遇冷
7月31日，发行A股成交量再次破万，上证指数盘中突破3300点，最高来到3322.13点，创下两个多月来的新高。不过，整个7月份的大部分行情较为震荡，同期新基金的发行数据相对不太理想。
据《国际金融报》记者统计，7月仅有76只新基金成立，成立规模合计586.49亿元，其中，股票型基金的成立规模合计136.56亿元，混合型基金的成立规模合计46.11亿元。对比今年其他数月，混合型基金在7月的成立规模最低，且是目前唯一成立规模未破百亿的月份，环比上月成立规模下降接近百亿。从单只基金的成立规模来看，主动权益类基金在7月相比其他类型基金更难卖，主动型股票基金成立规模最高的一只为15亿元，偏股混合基金成立规模最高为3.73亿元，相比纯债型基金最高近80亿元的成立规模相差甚远。
实际上，基金卖不动的现象在今年屡见不鲜。5月份时，当月新基金成立规模仅低于1月，引发市场关注。时隔两个月，7月的新基金成立规模比5月还低，是目前新基金成立规模第二低的月份。
据了解，销售遇冷的基金类型主要是主动权益类基金，而此类基金受权益市场波动的影响较大。从刚刚过去的二季度来看，结构性行情明显，Choice数据显示，第二季度，31个申万一级行业指数仅有7个保持正收益，6个行业指数跌幅超10%。记者注意到，跌幅靠前的行业主要是商品零售、食品饮料、建筑材料等，房地产、有色金属、煤炭、电子、电力设备等行业板块也有不同程度的下跌。而这些行业背后都有众多公募基金持仓。
何时回暖
公募基金经理也注意到了基金难卖的现象，南方阿尔法二季报提及，新发基金在经历了2020年至2021年的亢奋之后，由于持续缺乏赚钱效应也开始进入周期性低点。
该基金在二季报表示，“根据我们的经验，这部分新增资金入市可能要等到市场回暖12-24 个月之后才会有明显的迹象。因此，如果没有特别大的宏观拐点，未来市场将会持续呈现出存量甚至减量博弈的交易特征。”
该基金基金经理张延闽在季报中坦言，最近3年看似很热闹的市场，但要赚到钱却不容易。这种环境的变化势必也会增加组合管理难度。
至于基金发行何时回暖，公募排排网产品经理徐圣雄在接受《国际金融报》记者采访时表示，新基金发行回暖往往会滞后于行情。接下来新基金发行能否回暖取决于几个方面：其一，A股行情的持续性。当前投资者信心较为脆弱，需要持续性的行情来提振信心；其二，赚钱效应。基金净值开始反弹，基民开始回血或者盈利；其三，经济数据或者政策上，不断释放超预期的信号，会大大增强投资者对未来股市的信心，从而推动基民购买基金热情。
玄甲基金总经理林佳义告诉记者，目前市场依旧处于持续了两年多的熊市框架中，失去赚钱效应的公募目前很难获得居民超额储蓄的配置，且每月发行规模还有不小比例其实是拼凑份额，非真正投资份额。
反弹行情能否持续
一边是基金发行遇冷，另一边是月底的反弹行情。数据显示，7月24日至7月31日，上证指数区间上涨3.9%，非银金融、房地产申万一级行业指数区间涨幅均超过10%，建筑材料、钢铁、银行、食品饮料、汽车等申万一级行业指数区间涨幅超过5%。
相比上半年大火的人工智能板块，近期反弹的板块包括金融和实体行业，同时，部分板块是此前众多公募基金重仓的核心资产。
“总体来看，今年市场行情还是反映想象力更多，虚为主。等经济恢复后，实的视角可能会更多一些。”国投瑞银基金相关人士在接受记者采访时表示，6月以来，AI（人工智能）与汽车产业链相结合走出一波行情。汽车从股票属性来看，历史上和智能化等有比较强的共振效应，例如2015年的TMT（科技、媒体和通信）牛市，智能驾驶等概念也受到市场关注。尤其今年汽车零部件，还结合了机器人的逻辑，因此整体有比较大的行情。从订单角度，目前基本面也在恢复。因此有一轮行情是比较正常的现象。
对于新能源板块，上述人士表示仍然看好新能源新一轮上升周期的到来，通过主动判断来控制风险。
徐圣雄告诉记者，目前A股正处于筑底阶段，并且在不断累积上攻动能，因此看好这一轮行情的持续性。近期A股市场利好不断，中央高层会议释放了积极信号，政策底明朗，市场也给出了正反馈。另外，美联储或已完成在本轮周期当中的最后一次加息，意味着美元强势周期有望见顶，有助于推动市场流动性缓解和北上资金回流A股。
林佳义认为，最近市场的反弹主要由于政策驱动，而政策节奏上，驱动力率先在汽车及消费刺激上着力较多，故而反弹较大，其持续性取决于有无明确的落地政策。
责任编辑：杨红卜
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