昨晚，全线工农中建四大国有行分别发布公告称，飘红汇金公司增持该行A股股份，队进同时表示拟在未来6个月内，何首以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。选银行划重点“汇金公司”。人跟
消息一经公布，建设迅速占领了各大媒体和论坛的银行银行头条和首页，引发热烈广泛的工商国讨论。
投资者的全线乐观情绪也不经意地在字里行间蔓延，颇有一种“后市稳啦”的飘红画风。
那么问题了，队进为什么这个消息如此炸裂？
这还要从汇金公司的身份说起。
01汇金公司是什么来头？
2003年12月，汇金公司在北京正式成立。
汇金公司是依据《中华人民共和国公司法》由国家出资设立的国有独资公司，根据国务院授权对国有重点金融企业进行股权投资，实现国有金融资产保值增值。
中央汇金公司的重要股东职责由国务院行使。中央汇金公司董事会、监事会成员由国务院任命，对国务院负责。
因为这样特殊的背景，汇金公司和中证金融公司被股民习惯上称作“国家队”。 英大证券首席经济学家李大霄公开表示，这是汇金公司继2015年之后首次增持，是“一个非常强烈的政策信号”。
02历史上的六次先例
据统计，汇金公司曾在2008年9月、2009年10月、2011年10月、2012年10月、2013年6月、2015年8月等至少六次增持四大行。
我们先来看汇金公司历次出手所对应的市场位置。这里以代表性比较强的工商银行为例。
据中金公司统计，汇金公司历史上的6次增持位置均处于股价阶段性低位。除2013年以外，四大行股价在1-3个月内均出现10%左右的明显反弹。
有点“行家一出手，便知有没有”的意思。
除了绝对收益，还有相对收益。据平安证券统计，在汇金公司官宣进场后，银行板块相对沪深300整体表现出了较为明显的超额收益。
尤其是在进场一个月后，除去2009年那次，银行板块全部斩获超额。
这样看来，“国家队”表现出了一定的“聪明钱”属性。
接下来又有一个问题，聪明的汇金公司，在这个时间点为什么选择的是银行。
03为什么是银行？
综合市场多方面因素，小编猜测可能跟这么几个关键词有关。
一是“稳格局”。相比日新月异、激烈搏杀的新兴行业，传统的银行拥有更稳定的行业竞争格局。
从市值角度来看，目前工农中建交+邮储六家国有大型银行和有“银行茅”之称的招商银行处于行业第一梯队，较同业有较大竞争优势。
而稳定的行业格局意味着收入的稳定性和对未来的可预期性，投资的不确定性会小一些。
二是“新业态”。尽管银行的主要业务仍是通过较低利率吸纳存款，较高利率房贷来赚取息差，但随着金融创新的大趋势和各银行积极的业务拓展，新的利润增长点层出不穷。
比如我们常听到的财富管理、国际业务和数字化转型等等。
三是“顺周期”。所谓顺周期行业，就是那些与经济相关度较高，在经济的上行周期里表现较好的行业。常见的有金融（银行、券商、保险）、地产、建材、基建等。
而眼下正值疫情后的经济温和复苏阶段。
9月份，先行指标制造业PMI为50.2%，继4月份以来再度回到扩张区间，反映制造业整体景气度处于上升趋势。9月公布的8月CPI和PPI同比数据也触底反弹，通缩忧虑有所缓解，也同步印证了经济温和复苏的局势。
民生银行首席经济学家温彬认为，为应对经济减速压力，一揽子宏观逆周期政策持续发力，包括降准“降息”、支持民营经济发展等，目前看这些政策正在持续促进经济企稳回升，8月份各项宏观数据边际回稳。从9月份高频指标看，当前经济回暖的积极因素正在增多，预计全季度经济增速将保持稳健。
四是“高股息”。今年以来，红利、高股息策略开始被越来越多的人关注。
中信建投证券认为，第一，在“增速降档，利率下行”环境下，高股息策略正在展现出战略价值。第二，低利率环境下，投资者对于高股息策略配置需求有望逐步增长。第三，在全球政经不确定性上升的当下，指数波动加剧，高股息策略能通过股利分红低位买入，摊低持有成本。
而银行行业向来以高分红、高股息见长。目前，在31个申万一级行业里，银行行业的股息率高达5.77%，稳居全市场第二把交椅。
五是“低估值”。目前，银行行业的市盈率与市净率水平双双处于低估的“洼地”里。
截至2023年10月11日，中证银行指数的市盈率为4.77，近10年百分位为16.24%，即当前的市盈率小于近10年超83%以上的时间。
中证银行指数的市净率为0.55，处于破净状态，近10年百分位为5.68%，即当前的市净率小于近10年超94%以上的时间。
较低的估值可以给投资提供更友好的安全边际。
04如何跟着国家队布局
在A股的银行行业里，银行ETF华夏（515020）所跟踪的中证银行指数算是比较代表性的一只。
其中，“银行茅”招商银行稳坐头把交椅，权重超15%；股份制银行“二把手”兴业银行位居次席，权重超10%；然后是公、交、农三家国有大型银行，权重均超过5%。
银行ETF华夏（515020，场外A/C类代码分别为008298/008299）紧密跟踪中证银行指数，持仓招商银行、兴业银行、工商银行等优质龙头商业银行。
而在港股市场，港股通金融ETF（513190）跟踪中证港股通内地金融指数，该指数同样拥有较高的银行浓度。
目前AH股溢价指数超过140，港股银行板块的低估优势更加突出。
在利率长期下行的大趋势下，具备高股息属性的银行行业对中长期资金的吸引力有望进一步加大。伴随着经济的温和复苏、稳增长政策加码及“中特估”行情的进一步演绎，银行行业有望迎来反转。
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责任编辑：王旭
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