隔夜人民币汇率企稳，盘抢上证指数高开，筹确但随着人民币汇率的市场底迅速回落，上证指数也急转直下，沪指何尾一度下探至3074点，深V收复但是点资午后再度出现“神秘力量”，直线拉起指数，盘抢在AI、筹确券商两大护法牵头下，市场底上证指数收于全天最高点，沪指何尾大有金针探底之势。深V收复
来源：金融终端，统计区间：2023.08.16-2023.08.22
对于今天资金为何尾盘突然大力抢筹？市场有几个猜想：
1）稳汇率：7.30重要关口，央行又出手了？
来源：国泰君安国际
美元利率近期强势走高，让人民币汇率极度承压。但我国央行稳汇率工具箱储备充足，历史上，央行曾多次在关键时刻借助外汇存款准备金、外汇风险准备金、离岸央票等工具进行过汇率调节。
来源：金融终端
2）化风险：央行牵头地方政府化债方案？
据财新多⽅了解，“央⾏或将设⽴应急流动性⾦融⼯具（SPV），由主要银⾏参与，通过这⼀⼯具给地⽅城投提供流动性，利率较低，期限较⻓。”
3）救地产：城中村改造力度或超预期？
此前多次否认是 “棚改2.0”的超大城市城中村改造，根据各地实际施行的情况看，有望力度超预期，为地产链释放超额购买力。
现在对市场情绪压制较大的因素还有一个——被称为“聪明钱”的北向资金持续流出。
北向资金今日大幅流出的情况下，内资独撑局面，尤显A股市场的韧性，也说明北向资金对于每日成交额近万亿的A股市场，尚不足以起到决定性作用。数据显示，目前外资持有A股占流通市值比例尚不足4%，且仓位仍有很大增配空间。短期外资交易盘基于人民币汇率压力的流出，不会改变其他“配置盘”对中国资产长期流入的趋势。
据中信建投复盘统计，历史上单周外资净卖出超300亿的案例共四次，分别为2020年3月、2020年7月、2022年3月、2022年10月，此后6个月主板指数涨幅平均10%、惯性最低收盘到此后最高收盘涨幅平均更达20%，四次外资单周显著流出都为市场带来了短期更有吸引力的买入机会，本次行情预计也将延续历史规律。一旦A股底部反转的趋势确立，外资掉头净流入也在历史上反复出现过。
放眼全球市场，A股与其他市场周期错位，目前估值极具性价比；7.24高层鲜见表态“活跃资本市场、提振投资者信心”，A股“政策底”就此确立；随后市场又经历了充分的回调，短期已充分计入政策预期差造成的情绪退潮；中期基本面积极因素已开始积累， CPI、出口与社零等经济数据有望在8月迎来企稳，高层再度发声振兴数字经济，公募基金掀起自购潮，这些都是目前A股中期筑底、重新集结人气的重要信号。
来源：中金公司，数据截至2023.08.11
复盘以往“市场底”多数滞后于“政策底”出现，滞后时长取决于政策力度、盈利周期、经济基本面等多因素，时长约3个月-12个月不等。但是本轮政策底与以往不同，位于盈利周期底部，同时有“数字经济+活跃资本市场+城中村改造”多个稳增长主线加持，即便 “市场底”不能马上确立，也距离不会太远。与其寄希望于精准押注某一天某一个点位出现“市场底”，不如布局模糊的正确。
当市场整体处于底部，且后续具备系统性机会时，第一要义是提高beta仓位，核心宽基ETF不失为性价比较高的选择。数据显示，8月以来，股票型ETF累计净流入超一千亿元，科创50、沪深300、上证50、恒生科技等A股港股核心宽基持续“吸金”。市场磨底之际，宽基指数相比行业主题ETF更受欢迎，因为覆盖行业相对均衡，因而较为抗跌，同时流动性较好。
相关标的可以关注300ETF基金（510330.SH） 、中证1000ETF（159845.Sz）、科创 50ETF （ 588000.SH ）及恒生科技指数ETF（513180.SH） ；想博弈率先反弹主题的投资者，可以关注AI算力、券商行业主题基金：如5GETF（515050.SH）、芯片ETF（159995.SZ）、券商ETF基金（515010.SH）。
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