中评社北京8月8日电／据证券日报报导，年期年期自美联储7月28日宣布加息75个基点以来，美债美债长短期收益率倒挂不断加剧。收益深截至8月5日，率倒10年期美债收益率为2.83%，挂加2年期美债收益率为3.24%，年期年期二者利差已达41个基点，美债创2000年以来新高。收益深    东方金诚研究发展部分析师白雪在接受《证券日报》记者采访时分析称，率倒2年期与10年期美债收益率曲线倒挂加深，挂加总体反映了美国经济衰退风险正在加大。年期年期近期，美债对于预测经济衰退更准确的收益深3个月与10年期美债利差也大幅走窄，其他多条美债曲线也开始频繁、率倒间歇性倒挂，挂加体现了美联储在持续激进加息，金融条件大幅收紧的背景下，市场对美国经济衰退的担忧已超过了通胀。    美经济下行风险增加    Wind数据显示，本次美债长短期收益率曲线倒挂从7月初开始。7月5日，被视为全球资产定价之“锚”的10年期美债收益率与追踪短期利率预期的2年期美债收益率持平，同为2.82%。7月6日开始，10年期与2年期美债收益率开始倒挂，到8月5日已持续近1个月。值得一提的是，7月份两种期限美债利差尚在30个基点以内，进入8月份后扩大到30个基点以上，并不断加大。    白雪表示，本轮倒挂现象背后的驱动因素需分为两个阶段分析。在8月份前，美联储加息75个基点，力度未超市场预期，同时美联储主席鲍威尔释放出未来可能放缓加息节奏的信号，导致美债收益率普遍下行。随后发布的美国第二季度GDP环比为负增长，反映美国经济陷入“技术性衰退”，加剧市场对大幅加息下美经济衰退预期，体现在10年期美债收益率的大幅下行，而2年期美债收益率下行幅度较小，二者利差小幅拉开。    “8月份以来，美联储主要官员陆续释放鹰派加息信号，扭转此前市场对美联储放缓加息的预期。尤其，8月5日公布的非农就业数据较为强劲，市场对于加息预期重新升温，推动美债收益率重回上行通道。过程中对利率变化更加敏感的短端利率上行明显更快，引发收益率曲线倒挂程度加深。”白雪说。    中信证券首席经济学家明明接受《证券日报》记者采访时也表示，8月份以来2年期美债和10年期美债的收益率快速走阔，主要因为美联储加息升温导致短端利率快速上行，但长端利率上行幅度仍受到经济预期走弱的压制。深度倒挂反映出美国经济正在走弱，并且一定程度上预示美国经济未来1年至2年存在衰退风险。

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