10月25日，贵州贵州茅台三季报出炉，茅台营业收入和净利润同比均保持两位数增速，前季前三季度公司实现净利润338.27亿元，日赚润亿相当于日赚1.24亿元。亿前元

值得注意的季已净利是，2019年四季度新进的实现第三大股东贵州省国有资本运营有限责任公司，在今年三季度减持了1675.2585万股，贵州若按贵州茅台三季度均价1678.75元/股计算，茅台减持套现281.234亿元。前季

同时，日赚润亿中报时位列第十大股东的亿前元贵州金融控股集团有限责任公司，已经在三季度退出贵州茅台前十大股东之列。季已净利贵州省国有资本运营有限责任公司、实现贵州金融控股集团有限责任公司的贵州最终受益人均为贵州省财政厅。

贵州国资运营大幅减持事宜与贵州城投债偿付压力不无关系。数据显示，2019年贵州城投有息负债和地方政府债务余额分别为1.10万亿元、9673亿元左右，2020-2025年城投债券每年到期规模多超过400亿元。

华创证券于今年9月分析指出，贵州省融资难度有所加大，融资成本较高，并提示城投债到期偿付压力较大风险。值得注意的是，2018年中旬以来，城投债“暴雷”事件频出，其中贵州便是违约情况尤甚之地。

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