1、房地产/基建：广州、度或深圳相继发布通知，迎专宣布执行“认房不认贷”政策，项债息预分别自8月18日、发行8月31日起执行。高峰一线城市加入购房利好政策，美联提振房地产行业复苏信心；国家发改委等三部门印发《环境基础设施建设水平提升行动（2023—2025年）》；财政部发布《2023 年上半年中国财政政策执行情况报告》称，储加下半年要加力提效实施好积极的期降财政政策，支持做强做优实体经济。日主

　　相关标的题机关注：房地产ETF基金（515060.SH），基建50ETF（159635.SZ）。度或

　　房地产ETF基金（515060.SH）被动跟踪中证全指房地产，迎专持仓股包括保利发展、项债息预万科A、招商蛇口、金地集团、华侨城A等80余股。目前指数市净率PB（LF）为0.92，处于破净状态，估值修复可期；叠加需求端和融资端的双向利好，房地产市场有望得到提振。

　　基建50ETF（159635.SZ）被动跟踪中证基建指数，持仓股包括中国建筑、中国铁建、中国中铁等。政府“基建稳增长”意愿强烈，三季度有望迎来专项债发行高峰，或将显著推动基建投资增速回升。

　　2、游戏：国家新闻出版署公布2023年进口网络游戏版号，本次游戏过审31款、年度累计58款，将持续优化供给端。游戏新产品周期正逐步开启，各家游戏公司盈利端企稳。

　　相关标的关注：游戏ETF（159869.SZ），被动跟踪中证动漫游戏指数，持仓三七互娱、吉比特、昆仑万维、恺英网络等游戏头部公司。

　　机会解读：游戏板块具备新技术的驱动、基本面改善、政策支持三大条主线逻辑。AI赋能助力游戏板块降本增效和模式创新，政策支持游戏版号持续稳定发放增长，手游出海、IP游戏、电竞入亚等都是游戏行业近期的关注点。展望后市，当前游戏板块相对于高点已下跌20%，释放部分估值压力和市场悲观情绪，后续板块值得看好，中长期向上的逻辑仍比较强劲。

　　3、银行：媒体称新一轮存款利率下调即将落地，有银行已在内部发布相关通知。这将是银行一年内第三次存款利率下调，且3年期、5年期下调幅度或高于上一轮，利好银行负债端。

　　相关标的关注：银行ETF华夏（515020.SH）港股通金融ETF（认购代码513193）

　　银行ETF华夏（515020.SH），被动跟踪中证银行指数，成分股包括招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、平安银行、农业银行、宁波银行、民生银行等。

　　港股通金融ETF（认购代码513193），跟踪港股通50指数，银行、保险板块占比较高，主要成分股包括汇丰控股、友邦保险、建设银行、中国移动、香港交易所、中国平安、工商银行、保诚等。

　　机会解读：近一年内第三次下调存款利率，将有助于银行负债端成本管控，为息差企稳回升积蓄动能，同时对未来房贷利率下调留出空间。

　　4、海外：美股三大指数再度上涨，已连涨四日，纳指涨0.54%。美国第二季度GDP季调后环比折年率修正值为2.1%，8月ADP就业人数增加17.7万人，均低于预估值及前值。美联储加息预期降温，利好股市。

　　纳斯达克ETF（513300.SH），被动跟踪纳斯达克100指数，持仓权重股包括苹果、微软、英伟达、亚马逊、特斯拉、谷歌等，近15年，纳斯达克100指数上涨近10倍，是名副其实的“长牛”指数。用沪深A股股票账户可以通过纳斯达克ETF投资，无需另外开通美股账户。

　　机会解读：未来美联储加息接近尾声，有利于美股指数走强。近期纳斯达克ETF（513300.SH）连续10个交易日获得资金顶格净申购。

　　二、交易信号（综合成交量、技术走势及情绪热度）

　　创成长、恒生互联网、科创50指数由观望状态转为进攻状态。

　　创业板成长ETF（159967.SZ），被动跟踪创成长指数，选取创业板中具备良好成长能力、且动量效应明显的上市公司，覆盖新能源、通信、医疗等赛道龙头，一键囊括了宁德时代、中际旭创、迈瑞医疗、同花顺等50只成分股。创成长指数在反弹区间历史胜率更高，可酌情关注。

　　恒生互联网ETF（513330.SH），被动跟踪恒生互联网科技业指数，一键囊括了阿里巴巴、腾讯控股、美团、网易、百度集团在内的30家港股上市互联网巨头。最新财报显示，互联网巨头业绩边际改善明显，有望迎来估值、业绩双底共振行情。

　　科创50ETF（588000.SH），被动跟踪科创50指数，半导体行业权重占比超53%，随着半导体周期见底临近，对科创板基本面拖累最大的时期即将结束。科创50ETF投资于科创板股票，属于交易型开放式基金，无需开通科创板权限，且资金门槛低至一手100元左右；规避了科创板开户需要达到2年，并且前二十个交易日日均资产达到50万以上的高门槛限制。

　　三、后市策略

　　华夏基金认为，市场短期反弹过快或出现盘整，但反弹周期尚未结束，反而是舒服的上车点位。目前 A 股市场具有相对较高的性价比和安全边际，另外，从政策、经济以及海外风险因素来看，积极因素仍在累积。相关标的关注有减持新规利好和芯片利好催化的科创50ETF，以及短期调整到低位的机器人ETF、食品饮料ETF。

　　本周后续会公布PMI、通胀数据，经济读数及稳增长政策的落地依旧会成为主导后期走势的关键因素，另外经济政策进一步的落地会带来市场风险偏好的改善。上月PMI数据边际改善，已表明经济出现企稳回升的特征，因此对本月数据可以持乐观态度。

　　中信建投指出，随着中报业绩雷风险整体基本披露完毕、出清，预计三季度开始边际逐步改善，整体产业周期海外均给出四季度反转的指引，明年行业有望实现确定性增长，科技板块可在左侧逢低布局。

　　风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上观点仅供参考。提及个股不作为推荐。上述基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。指数基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。涉及产品风险等级均为R4。

　　上述交易信号由华夏基金提供，仅作为提供给投资者的工具型增值服务，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，历史模拟回测结果不预示未来表现，不保证未来预期收益，也不构成本金和收益的任何承诺。请您审慎决定是否参考上述交易信号进行投资；同时认真了解指数投资的注意事项，确认个人风险承受能力与投资标的相匹配，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。

　　关于交易信号的算法：当指数估值水平位于历史10%分位数以下时，我们认为处于低估状态，当量价指标同时看空时为观望状态，否则为进攻状态；当估值水平位于10%-90%分位数之间时，我们认为指数处于合理估值区间，此时看量价均线模型：两模型均看多，为进攻状态；一多一空，为观望状态；均看空，为防守状态；当估值水平处于90%以上时，我们认为指数处于高估状态，此时倾向于低配指数，当量价指标同时看多时为观望状态，否则为防守状态。

　　指数温度：0~33摄氏度为低温，我们建议进攻；34~66摄氏度为中温，建议观望；67~100摄氏度为高温，建议防守。

责任编辑：王旭

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