云锡集团   （网络图）

　　云锡集团旗下上市公司锡业股份日前发布公告称，首单设立建行或其关联方设立的债转基金拟向该公司的控股子公司华联锌铟增资，持有其不超过15%的股花股份。10月16日，落锡联方云南锡业集团(控股)有限责任公司与建设银行签订总额近50亿元的业股市场化债转股投资协议，锡业股份由此成为A股第一家直接参与市场化债转股的份建上市公司。

　　两个月前，行或双方在云南签订了总额100亿元全面降低云锡集团杠杆率框架协议。其关如100亿资金全部到位，金领将降低云锡集团负债率15个百分点。首单设立据悉，债转在上一轮政策性债转股中，股花信达资产管理公司和华融资产管理公司都成为云锡集团的落锡联方股东，去年退出时获得三倍的业股回报。

　　目前，份建云锡集团的总负债约100亿元，负债率约83%，显著高于55%的行业平均水平。除总体负债率较高外，还存在着成本较高、抵质押条件较苛刻、期限结构不匹配等问题。建行预计，到2020年云锡集团将以收入不低于819亿元、利润总额不低于23亿元的业绩使得投资者能正常退出。

　　建行债转股项目组负责人、总行授信审批部副总经理张明合表示，目前所有金融机构在云锡集团的债务尚属正常负债，对于贷款的定价是按照账面价值，由银行和企业协商适合转股的债务。至于股权投资的标的，主要是云锡集团二级或三级子公司，是相对有发展潜力的板块。如果股权投资的标的资产属于非上市公司，会按照评估后的公允市场价值来确定入股价格;如果是上市公司的资产，则参照二级市场的价格进行定价。

　　至于退出机制的安排，张明合表示：“一般来说股权投资没有期限，但我们是按照5年的投资期限制定方案的，如未来业绩没能达到预期，会要求企业回购股份。如业绩如期恢复，投资者可以正常减持。此外，我们还计划将一些非上市公司的资产注入上市公司，以实现退出。”

(责任编辑：综合)